瑞达期货：沪铅低开走高 表现较为抗跌

内外走势：今日LME铅低开走高，截止北京时间15:19，报1633美元/吨，微跌0.09%。沪铅主力2005合约亦低开走高，日内交投于13270-12910元/吨，尾盘收13225元/吨，较上一交易日收盘价跌0.64%；成交量45113手，日减3558手；持仓24657手，日减701手。基差扩至150元/吨；沪铅06-06月价差为50元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数高位震荡，现交投于102.14，日跌0.27%。（2）经济衰退担忧加剧，美国股指期货触及跌停板。（3）韩国创业板指期货跌6%，触发熔断机制。

现货市场：3月23日SMM现货1#铅报价为13300-13450元/吨，均价较上一日跌25元/吨。SMM报道，因市场流通货源有限，持货商多维持高升水报价，下游则以刚需采购，市场成交量有限。

库存方面：今日沪铅仓单合计14741吨，日减983吨。截止3月20日，LME铅库存报71000吨，周增425吨。同时，截止3月20日当周，上期所沪铅库存报22514吨，周减10570吨，为连降四周至去年11月以来新低。数据显示铅两市库存外增内减，国内铅市库存续降使得铅价表现较为抗跌。

行情研判：3月23日沪铅主力2005合约低开走高，表现较为抗跌。期间海外疫情持续扩张，市场避险情绪犹存，美股期货触发熔断使得国内有色市场集体低开。此外美元指数高位震荡，亦基本金属构成打压。基本面上，随着铅两市库存外增内减，国内铅市库存续降使得铅价表现较为抗跌。因市场流通货源有限，持货商多维持高升水报价，下游则以刚需采购，市场成交量有限。技术上，期价MACD绿柱缩短，KDJ指标向上交叉，关注5日均线阻力。操作上，建议可背靠13200元/吨之上逢低多，止损参考13000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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