瑞达期货：沪锡高开回落 基差处于高位

内外走势：周四LME锡低开运行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报13855美元/吨，日跌2.67%。沪锡主力2006合约高开回落，日内最高118040元/吨，最低115130元/吨，收盘价115440元/吨，较上一交易日收盘价跌1.13；成交量60793手，日增8338手；持仓41957手，日增582手。基差扩大至6060元/吨；沪锡2006-2007月价差扩大至510元/吨。

市场焦点：（1）美国2万亿美元刺激法案获参议院投票通过；德国议会批准1.1万亿欧元的一篮子救助计划以保护经济；法国政府通过25项行政法令。

现货分析：3月26日SMM现货1#锡报价120000-123000元/吨，均价121500元/吨，日涨1000元/吨。SMM报道，由于沪期锡盘面重心高位维稳，以及云锡及小牌市场货源供应有限，沪锡现货价格高企，上海地区下游企业买兴转弱，部分贸易商上午收货积极性尚可。沪锡现货市场总体成交氛围一般。

仓单库存：周四沪锡仓单合计3955吨，日减105吨；3月25日，LME锡库存为6175吨，日减75吨，连降4日。

 主力持仓：沪锡主力2006合约前20名多头持仓38157手，日增522手，空头持仓36884手，日增276手，净多持仓1273手，日增246手，多空均增，净多增加。

行情研判：3月26日沪锡主力2006高开回落。全球疫情仍持续扩散，导致全球供应链受到冲击，海外企业停工停产增加，终端产业生产受到影响，锡市整体需求蒙阴，对锡价形成压力。不过多国应对疫情对经济冲击的政策不断出台，全球掀起货币宽松浪潮；并且近日沪锡价格远低于现货价格，并且25日广西锡矿价格111500元/吨，锡价接近原矿价格，叠加当前国内锡矿供应偏紧，锡价下方支撑较强。现货方面，由于沪期锡盘面重心高位维稳，以及云锡及小牌市场货源供应有限，沪锡现货价格高企，上海地区下游企业买兴转弱，部分贸易商上午收货积极性尚可。技术上，沪锡主力2006合约增仓放量，不过主流空头增仓较大，预计短线下探回升。操作上，建议沪锡2006合约可在113000元/吨逢回调轻仓做多，止损位111500元/吨。

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