瑞达期货：沪铜低开回升 全球疫情加剧

内外走势：周一LME铜低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报4773.5美元/吨，日跌0.86%。沪铜主力2005合约低开回升，日内最高38930元/吨，最低38310元/吨，收盘价38720元/吨，较上一交易日收盘价跌1.17%；成交量98872手，日减14164手；持仓11.27万手，日减220手。基差为-95元/吨；沪铜2005-2006月价差扩大至50元/吨。

市场焦点：（1）截至北京时间30日，全球新冠肺炎确诊病例超过72万例，已连续7天增长超10%。（2）欧洲最大的铜冶炼商--Aurubis称，该公司在意大利的业务已经关闭一周，计划本周重启生产。

现货分析：3月30日SMM现货1#电解铜报价38550-38700元/吨，均价38625元/吨，日跌265元/吨。SMM报道，月末现货消费偏弱，下游保持刚需入市，高升水对下游成交形成抑制，但仍有部分贸易商针对4月的政策预期压价补货，持货商显现捂货惜售态势，供需双方暂显拉锯态势，等待政策落地。

仓单库存：周一沪铜仓单合计223924吨，日减5805吨，连降9日；3月27日，LME铜库存为223725吨，日减650吨，连降7日。

 主力持仓：沪铜主力2005合约前20名多头持仓74224手，日减552手，空头持仓76410手，日减2385手，净空持仓2186手，日减1833手，多增空减，净空减少。

行情研判：3月30日沪铜主力2005低开回升。全球新冠肺炎确诊累计超过72万，多国继续加强限制出行等防范措施；疫情导致全球供应链受到冲击，海外企业停工停产增加，下游需求前景表现悲观，中长期对铜价压力依然较大。不过中国废铜进口量大幅下降，叠加铜矿生产受到影响，将导致原料供应趋紧；并且中国疫情防控取得显著成效，利于经济活力修复，沪铜库存出现拐点，对铜价支撑增强。现货方面，月末现货消费偏弱，下游保持刚需入市，高升水对下游成交形成抑制，但仍有部分贸易商针对4月的政策预期压价补货，持货商显现捂货惜售态势。技术上，沪铜主力2005合约日线MACD绿柱缩量，10日均线存在压力，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜2005合约可在38400-39000元/吨区间操作，止损各300元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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