瑞达期货：沪镍高开震荡 过剩预期增加

内外走势：周三LME镍低开续跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报11335美元/吨，日跌11.8%。沪镍主力2006合约高开震荡，日内最高93290元/吨，最低92220元/吨，收盘价92680元/吨，较上一交易日收盘价涨0.93%；成交量44.19万手，日增40729手；持仓83435手，日减9121手。基差缩小至1020元/吨；沪镍2006-2007月价差缩小至-80元/吨。

市场焦点：（1）美国累计确诊突破18万例，特朗普提醒未来两周“很痛苦”。（2）诺里尔斯克镍业报告，预计2020年镍消费量预计将为245万吨，低于此前预测的254万吨，而全球镍供应量预计为256万吨，与此前预测大体持平。

现货分析：4月1日SMM现货1#电解镍报价92700-94700元/吨，均价93700元/吨，日跌200元/吨。SMM报道，俄镍对沪镍2005合约报贴100元/吨至平水，有贸易商对近期清关进口的新版俄镍现货报贴100元/吨，早市成交情况较好，由于较市场上的仓单货价低，贸易和终端下游都有一定拿货。

仓单库存：周三沪镍仓单合计27538吨，日减120吨，连降26日；3月31日，LME镍库存为229812吨，日减360吨。

主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓51329手，日减3724手，空头持仓49073手，日减6178手，净多持仓2256手，日增2454手，多空均减，净多增加。

行情研判：4月1日沪镍主力2006高开震荡。全球疫情持续扩散，将损害需求，诺里尔斯克镍业预计今年镍市供应过剩将增至10.8万吨；同时印尼镍铁出口供应量持续增长，1-2月我国镍铁进口量同比增加61%，国内镍铁呈现供应过剩格局，对镍价形成压力。不过菲律宾正值雨季，国内镍矿供应趋紧，国内镍矿库存自1月初以来持续下降；并且目前镍铁生产利润持续压缩，出现铁厂减停产情况，对镍价形成支撑。现货方面，俄镍早市成交情况较好，由于较市场上的仓单货价低，贸易和终端下游都有一定拿货。技术上，沪镍主力2006合约日线MACD绿柱缩量，呈现箱体震荡，预计短线低位震荡。操作上，建议沪镍2006合约可在91000-94000元/吨区间操作，止损各1500元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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