瑞达期货：沪铅低开走高 跟随市场上行

内外走势：今日LME铅震荡微涨，截止北京时间15:41，报1705.5美元/吨，日涨0.35%。沪铅主力2005合约低开走高，日内交投于13795-13520元/吨，尾盘收13790元/吨，较上一交易日收盘价涨0.8%；成交量15874手，日增3122手；持仓23955手，日减246手。基差缩窄至160元/吨；沪铅05-06月价差缩扩至140元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡微涨，现交投于99.498，微涨0.06%。（2）3月财新中国制造业PMI为50.1，较2月的历史低点回升9.8个百分点。（2）美国3月ADP就业人数降2.7万，为2017年9月以来首次下降，预期降15万。

现货市场：4月2日SMM现货1#铅报价为13900-14000元/吨，均价较上一日跌150元/吨。SMM报道，市场仓单货源较少，持货商多挺价出货，同时下游采购陆续转向炼厂货源，散单市场成交有限。

库存方面：今日沪铅仓单合计5946吨，日减299吨。截止4月1日，LME铅库存报70900吨，日减225吨。同时，截止3月27日当周，上期所沪铅库存报13969吨，周减8545吨，为连降五周至去年12月7日当周以来新低。

主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓17088手，空头持仓18879手，净空持仓1791手，日增469手，多头增仓大于多头。

行情研判：4月2日沪铅主力2005合约低开走高，跟随锌价上行。期间随着原油价格大涨，市场避险情绪有所减弱，股市上扬。基本面上，铅两市库存外增内减，在海外疫情升级而国内疫情得到有效控制的背景下，铅两市库存走势分化。市场仓单货源较少，持货商多挺价出货，同时下游采购陆续转向炼厂货源，散单市场成交有限。技术上，期价横向震荡，目前一小时KDJ指标向上交叉。操作上，建议可背靠13790元/吨之上逢低多，止损参考13690元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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