瑞达期货：沪铜高开续涨 央行双管齐下

内外走势：周二LME铜高开续涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5029美元/吨，日涨2.54%。沪铜主力2005合约高开震荡，日内最高40940元/吨，最低40210元/吨，收盘价40600元/吨，较上一交易日收盘价涨1.68%；成交量74012手，日减2571手；持仓10.54万手，日增709手。基差扩大至230元/吨；沪铜2005-2006月价差扩大至70元/吨。

市场焦点：（1）中国央行向中小银行定向降准1个百分点，并决定将超额存款超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。（2）智利铜矿商Antofagasta周一表示，由于智利爆发信管病毒危机，该公司已暂停在智利的Los Pelambres Expansion项目约120天，该项目占其铜总产量的近一半。

现货分析：4月7日SMM现货1#电解铜报价40800-40860元/吨，均价40830元/吨，日涨1090元/吨。SMM报道，期铜大幅反弹叠加高升水下买盘犹豫，贸易商依然倾向于压价收货，但持货商普遍未有明显降价促销的意愿，卖方多保持坚挺难有压价空间，节后第一天，供需延续拉锯状态。

仓单库存：周二沪铜仓单合计197220吨，日减6186吨，连降14日；4月6日，LME铜库存为217475吨，日减1050吨，连降13日。截止4月3日当周，上期所沪铜库存报332435吨，周减31605吨，连降3周。

 主力持仓：沪铜主力2005合约前20名多头持仓62234手，日减8524手，空头持仓74025手，日减576手，净空持仓11791手，日增7948手，多空均减，净空增加。

行情研判：4月7日沪铜主力2005高开续涨。美国3月非农数据远逊于预期，避险情绪导致美元流动性紧张问题仍存，美元指数表现较强，对铜价形成压力。不过欧洲疫情出现拐点迹象，且中国央行向中小银行定向降准并下调超额准备金，市场情绪有所回暖；加之疫情导致铜矿商生产受到疫情，铜矿供应扰动增加；以及沪铜库存呈现下降趋势，且降幅扩大，铜价上行动能增强。现货方面，贸易商依然倾向于压价收货，但持货商普遍未有明显降价促销的意愿，卖方多保持坚挺难有压价空间。技术上，沪铜主力2005合约日线MACD红柱增量，突破40000关口，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2005合约可在40500元/吨附近做多，止损位40000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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