瑞达期货：沪铅震荡下滑 暂时观望为宜

内外走势：今日LME铅低开震荡，截止北京时间16:02，报1711.5美元/吨，日跌0.73%。沪铅主力2005合约震荡下滑，日内交投于13945-13675元/吨，尾盘收13715元/吨，较上一交易日收盘价跌1.08%；成交量14165手，日增2025手；持仓21715手，日减1218手。基差扩至260元/吨；沪铅05-06月价差扩至140元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡走高，现交投于100.22，日涨0.284%。（2）2020年3月全国原生铅产量为24万吨，环比上升11.94%，同比下降7.03%。1-3月累计产量同比下降6.13%。

现货市场：4月8日SMM现货1#铅报价为13900-14050元/吨，均价较上一日跌75元/吨。SMM报道，市场仓单货源较少，持货商维持高升水报价，同时下游按需采购，且部分需求流向再生铅，散单市场成交有限。

库存方面：今日沪铅仓单合计5742吨，日减77吨。截止4月7日，LME铅库存报71550吨，日减125吨。同时，截止4月3日当周，上期所沪铅库存报8656吨，周减5313吨，为连降六周至2018年11月30日当周以来新低。

主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓15956手，空头持仓16972手，净空持仓1016手，日减454手，空头减仓大于多头。

行情研判：4月8日沪铅主力2005合约震荡下滑，延续横向盘整态势。期间海外疫情持续，市场对于经济下行担忧犹存，市场宏观氛围仍偏空。同时美元指数震荡走高亦对基本金属构成打压。基本面上，铅两市库存外增内减，市场仓单货源较少，持货商维持高升水报价，同时下游按需采购，且部分需求流向再生铅，散单市场成交有限。技术上，期价横向震荡，关注20日均线支撑。操作上，建议暂时观望为宜。

瑞达期货研究院：金属小组

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