瑞达期货：沪铝低开回升 需求表现乏力

内外走势：周三LME铝上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1480.5美元/吨，日涨0.17%。沪铝主力2006合约低开回升，日内最高11645元/吨，最低11515元/吨，收盘11620元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量78156手，日减11409手；持仓13.83万手，日增1792手。基差缩小至-50元/吨；沪铝2006-2007月价差为-20元/吨。

市场焦点：（1）当地时间周二，特朗普政府希望美国国会能够追加通过一份2500亿美元的小企业贷款救助计划。（2）受疫情影响，需求下降，美国多个铝轧制厂和挤压厂关闭。

现货分析：4月8日SMM现货A00铝报11550-11590元/吨，均价11570元/吨，日跌70元/吨。SMM报道，早间持货商出货较为积极，中间商交投尚可，随着铝价上行，持货商出货收敛，中间商虽有接货需求，此时已难成交。下游今日按需采购，因铝价回落略有备货。华东今日整体成交尚可。

仓单库存：周三沪铝仓单合计314582吨，日减1200吨；4月7日，LME铝库存为1213750吨，日增350吨。

主力持仓：沪铝主力2006合约前20名多头持仓87664手，日增2345手，空头持仓103668手，日减126手，净空持仓16004手，日减2471手，多增空减，净空减少。

行情研判：4月8日沪铝主力2006低开回升。全球疫情形势依然严峻，疫情对全球经济的影响仍在扩大，需求下降导致美国多个铝加工厂关闭；而国内疫情好转，使得氧化铝陆续复工，价格下跌令成本支撑减弱，对铝价压力较大。不过全球宽松政策不断加码，美国计划追加2500亿美元刺激方案，利于缓解企业的资金压力；当前铝价跌至成本线下方，炼厂减产预期增强，加之近期沪铝库存增长有所放缓，对铝价形成一定支撑。现货方面，早间持货商出货较为积极，中间商交投尚可，下游今日按需采购，因铝价回落略有备货。技术上，沪铝主力2006合约成交量连续下降，上行动能较弱，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2006合约可在11650元/吨附近做空，止损位11750元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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