瑞达期货：沪铜高开回落 库存延续去化

内外走势：周四LME铜高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5035美元/吨，日涨0.25%。沪铜主力2005合约高开回落，日内最高41180元/吨，最低40690元/吨，收盘价40800元/吨，较上一交易日收盘价跌0.02%；成交量49848手，日减26600手；持仓10.36万手，日减450手。基差扩大至150元/吨；沪铜2005-2006月价差维持至80元/吨。

市场焦点：（1）北京时间周四20:30，美国初请失业金数据将公布，市场预期为500万人。（2）SMM数据，3月中国电解铜产量74.37万吨，环增8.87%，同减0.98%。

现货分析：4月9日SMM现货1#电解铜报价40880-41020元/吨，均价40950元/吨，日涨225元/吨。SMM报道，早市报价于升水130元/吨左右，但持货商流露出明显高位换现的情绪，在成交无果的情况下主动调降报价，下游维持刚需。今日持货商心存纠结，换现与挺升水意愿矛盾胶着，市场缺乏量的支持成交难提，高铜价高升水令市场驻足难行。

仓单库存：周四沪铜仓单合计187200吨，日减5079吨，连降16日；4月8日，LME铜库存为259850吨，日增43350吨。

 主力持仓：沪铜主力2005合约前20名多头持仓71364手，日减353手，空头持仓73026手，日减657手，净空持仓1662手，日减304手，多空均减，净空减少。

行情研判：4月9日沪铜主力2005高开回落。疫情对全球经济发展造成冲击，美国上周初请失业金人数预期将达500万人，市场担忧情绪仍存，对铜价形成压力。不过欧洲疫情形势已出现拐点，加之全球货币宽松政策不断出台，利于市场情绪修复；同时疫情也导致铜矿商生产受到影响，铜矿供应扰动增加；加之近期沪铜库存持续下降趋势，铜价上行动能增强。现货方面，持货商流露出明显高位换现的情绪，在成交无果的情况下主动调降报价，下游维持刚需。技术上，沪铜主力2005合约日线MACD红柱增量，主流空头增仓较大，预计短线下探回升。操作上，建议沪铜2005合约可在40500元/吨逢回调做多，止损位40200元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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