瑞达期货：沪镍震荡回调 轻仓操作为主

内外走势：周一LME休市。沪镍主力2006合约震荡回调，日内最高97570元/吨，最低96020元/吨，收盘价96430元/吨，较上一交易日收盘价跌0.90%；成交量34.62万手，日减13.7万手；持仓100998手，日增6153手。基差1320元/吨；沪镍2006-2007月价差缩小至70元/吨。

市场焦点：（1）OPEC及其石油生产盟友当地时间周日达成了一项历史性协议，将原有产量削减970万桶/日。（2）Mysteel数据，3月中国镍生铁产量4.19万金属吨，环比下降4.65%，印尼镍生铁产量3.89万金属吨，环比增加3.94%。3月中国精炼镍产量1.39万吨，环比增加4.75%。3月中国不锈钢粗钢产量213.5万吨，环比增加16.6%，印尼不锈钢粗钢产量16.4万吨，环比下降8.9%。

现货分析：4月13日SMM现货1#电解镍报价96900-98600元/吨，均价97750元/吨，日跌300元/吨。SMM报道，俄镍考虑到临近交割，市场低价货源较少，多报在平水，早市成交较为清淡，国内镍豆近期持续降库，货源偏紧，但需求较为清淡，预计升贴水将逐渐走弱。

仓单库存：周一沪镍仓单合计28020吨，日增393吨；4月9日，LME镍库存为229062吨，持平前日。截止4月10日当周，上期所沪镍库存报28145吨，周减83吨，连降9周。

主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓60900手，日减4278手，空头持仓67448手，日减3295手，净空持仓6548手，日增983手，多空均减，净空增加。

行情研判：4月13日沪镍主力2006震荡回调。由于菲律宾雨季导致镍矿出口下降，并且疫情导致菲律宾限制港口运输，叠加印尼停止镍矿出口，国内镍矿库存持续下降并低于去年水平；加之当前国内镍铁生产利润倒挂严重，镍铁产量已连降七个月，对镍价支撑较强。不过疫情对全球经济造成冲击，海外订单下降明显，下游不锈钢市场需求乏力，钢厂减产意愿增加，不利于对镍的需求。现货方面，俄镍考虑到临近交割，市场低价货源较少，多报在平水，早市成交较为清淡，国内镍豆近期持续降库，货源偏紧，但需求较为清淡。技术上，沪镍主力2006合约缩量减仓，日线MACD红柱增量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪镍2006合约可在96000元/吨附近轻仓做多，止损位94500元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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