瑞达期货：沪铅冲高回落 下游消费不佳

内外走势：今日LME铅冲高回落，截止北京时间15:24，报1917美元/吨，日跌0.35%。沪铅主力2005合约亦冲高回落，日内交投于14235-13935元/吨，尾盘收14060元/吨，较上一交易日收盘价涨0.82%；成交量20588手，日增11603手；持仓19023手，日减1726手。基差扩至140元/吨；沪铅05-06月价差扩至295元/吨。

市场焦点：（1）亚市美元指数震荡下滑，现交投于99.263，日跌0.22%。（2）海关总署14日公布的最新数据显示，一季度中国出口同比下降11.4%，进口下降0.7%。

现货市场：4月14日SMM现货1#铅报价为14150-14250元/吨，均价较上一日涨150元/吨。SMM报道，下游畏高慎采，询价积极性下降，持货商报价升水陆续下调，但实际成交仍是寥寥。

库存方面：今日沪铅仓单合计6272吨，日减125吨。截止4月9日，LME铅库存报71675吨，周增250吨。同时，截止4月10日当周，上期所沪铅库存报8325吨，周331吨，为连降七周刷新2018年11月30日当周以来新低。

主力持仓：沪铅主力2005合约前20名多头持仓13635手，空头持仓14876手，净空持仓1241手，日增375手，多头减仓大于空头。

行情研判：4月14日沪铅主力2005合约冲高回落，受阻60日均线，触及一个月以来新高，多空交投较为谨慎。期间市场消息清淡，而随着股市走高，避险情绪稍缓。基本面上，铅两市库存外增内减，国内市场流通货源偏紧对铅价构成支撑，但下游消费仍不佳。下游畏高慎采，询价积极性下降，持货商报价升水陆续下调，但实际成交仍是寥寥。技术上，期价一小时KDJ指标向下交叉，上行动力不足。操作上，建议暂时观望为宜。

瑞达期货研究院：金属小组

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