瑞达期货：沪铜震荡微跌 铜矿供应趋紧

内外走势：周二LME铜高开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5179美元/吨，日涨2.92%。沪铜主力2006合约震荡微跌，日内最高41970元/吨，最低41570元/吨，收盘价41750元/吨，较上一交易日收盘价跌0.07%；成交量73802手，日减12392手；持仓11.16万手，日增3482手。基差扩大至170元/吨；沪铜2005-2006月价差缩小至50元/吨。

市场焦点：（1）3月中国进出口2.45万亿元，同比下降0.8%，其中出口额1.29万亿元，同比下降3.5%，进口额1.16万亿元，同比增长2.4%（2）目前秘鲁紧急状态延长至4月26日，秘鲁Antamina矿山暂停运营，而自由港周一表示，秘鲁CerroVerde铜矿已经开始运营。截至4月10日，铜矿加工费TC为60.5美元/吨，周降2美元/吨。

现货分析：4月14日SMM现货1#电解铜报价41820-42020元/吨，均价41920元/吨，日涨970元/吨。SMM报道，早盘贸易商询价活跃，现货市场僵持不变，市场延续昨日报价，成交氛围较昨日略有好转，下游保持刚需，持货商报价也不变，部分贸易商有压价，但是可压空间有限。

仓单库存：周二沪铜仓单合计171841吨，日减1516吨，连降19日；4月9日，LME铜库存为260275吨，日增425吨。

 主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓68783手，日增2087手，空头持仓80930手，日增2514手，净空持仓12147手，日增427手，多空均增，净空增加。

行情研判：4月14日沪铜主力2006震荡微跌。全球疫情持续蔓延，南美地区铜矿产量将出现下降，运输受限也导致我国废铜进口量下降，原料供应紧张形势仍将持续；并且加工企业生产基本得到恢复，下游需求得到好转，近期沪铜库存呈现下降趋势；加之我国3月进口数据明显好于预期，市场乐观情绪回温，对铜价支撑增强。不过疫情冲击下，海外订单减少，对铜价形成部分压力。现货方面，早盘贸易商询价活跃，现货市场僵持不变，下游保持刚需，持货商报价也不变，部分贸易商有压价，但是可压空间有限。技术上，沪铜主力2006合约主流多头增仓较大，关注5日均线支撑，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2006合约可在41500元/吨附近做多，止损位41200元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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