瑞达期货：沪铜低开回升 库存持续下降

内外走势：周四LME铜震荡回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5127美元/吨，日涨0.30%。沪铜主力2006合约低开回升，日内最高41670元/吨，最低41320元/吨，收盘价41560元/吨，较上一交易日收盘价持平；成交量56614手，日减17374手；持仓11.37万手，日减949手。基差缩小至210元/吨；沪铜2005-2006月价差缩小至70元/吨。

市场焦点：（1）美国商务部周三公布，3月份零售额下降8.7%，创下自1992年开始跟踪这一数据以来的最大降幅。北京时间周四20:30，美国初请失业金人数将公布。

现货分析：4月16日SMM现货1#电解铜报价41720-41820元/吨，均价41770元/吨，日跌65元/吨。SMM报道，换月后市场交投明显好转，受制于供应紧张，今日升水呈现持续走高的局面，到了第二节交易时段更是一货难求，总体来看，货源持续紧张，商家看涨氛围浓厚，升水水涨船高，市场交投活跃。

仓单库存：周四沪铜仓单合计163496吨，日减3514吨，连降21日；4月15日，LME铜库存为261225吨，日增1450吨。

 主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓69092手，日减717手，空头持仓82243手，日减801手，净空持仓13151手，日减84手，多空均减，净空减少。

行情研判：4月16日沪铜2006低开回升。美国最新公布的经济数据创史上新低，市场担忧疫情将对全球经济影响将延长，避险情绪升温，美元指数大幅回升；疫情导致海外订单下滑，需求疲软限制铜价上行动能。不过南美地区铜矿受疫情影响减产增多，铜矿供应趋紧导致TC价格回落；以及加工企业复产导致需求释放，近期沪铜库存持续回落，对铜价形成支撑。现货方面，货源持续紧张，商家看涨氛围浓厚，升水水涨船高，市场交投活跃。技术上，沪铜主力2006合约日线MACD红柱缩量，关注10日均线支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜2006合约可在41200-41900元/吨区间操作，止损各200元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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