瑞达期货：锰矿成本支撑仍在，锰硅期价高位运行 

盘面情况：SM009合约高位震荡，最高报7314，最低报7162，收盘7220，较上一交易日+0.19%；持仓99672手，+3035；基差-270，+14；SM9-5月价差-14，-30。

消息：2020年1季度，淡水河谷锰矿产量达36.3 万吨，环比上季度下降19.3%，同比2019年1季度持平。本季度锰矿销售量达到21.9万吨，环比上季度下降61.6%，同比2019年1季度下降13.1%。

市场报价：内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报6950元/吨，较上一交易日持平；贵州硅锰FeMn68Si18出厂均价报7000元/吨，较上一交易日持平；云南硅锰FeMn68Si18出厂均价报6950元/吨，较上一交易日持平。

仓单库存：郑商所锰硅仓单日报为1437张，+0。

主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓量63621手，+4136；空头持仓量65570手，+1900；净空1949手，净空-2236。

总结：硅锰现货价格仍维持高位。由于南非发运受限效应仍存，对于国内锰矿价格形成较为强劲的支撑，叠加其他国家5月期货报价不同程度上调，且国内接受度较好。随着低价锰矿资源的消耗，高价锰矿逐渐进入硅锰的成本中。虽然市场预期已提前释放，但锰矿对成本的支撑仍在。技术上，SM009合约高位震荡，MACD指标显示红色动能柱微微收窄，短线下方支撑较强。操作上，建议在7150元/吨附近买入，止损参考7070元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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