瑞达期货：沪镍大幅上涨 镍矿库存续降

内外走势：周一LME镍大幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12385美元/吨，日涨2.61%。沪镍主力2006合约大幅上涨，日内最高102300元/吨，最低97990元/吨，收盘价102030元/吨，较上一交易日收盘价涨3.09%；成交量33.33万手，日增99250手；持仓12.32万手，日增12068手。基差1180元/吨；沪镍2006-2007月价差-70元/吨。

市场焦点：（1）中国央行1年期LPR报3.85%，较上一次下降20个bp；5年期以上LPR报4.65%，较上一次下降10个bp。（2）截至4月17日当周，国内镍矿港口库存923.05万吨，周减22.52万吨，连降11周。（3）2020年3月，中国十种有色金属产量为483万吨，同比增加1.6%；1-3月总产量为1417万吨，同比增加2.1%。

现货分析：4月20日SMM现货1#电解镍报价99800-101900元/吨，均价100850元/吨，日涨2750元/吨。SMM报道，今日贸易商已转向05合约报价，俄镍对沪镍2006合约报贴150至贴100元/吨，开盘后有少量成交，镍价突破10万关口后，成交转淡。

仓单库存：周一沪镍仓单合计27595吨，日减149吨，连降4日；4月17日，LME镍库存为230304吨，日增240吨。截止4月17日当周，上期所沪镍库存报27966吨，周减179吨，连降10周。

主力持仓：沪镍主力2006合约前20名多头持仓74304手，日增7660手，空头持仓84733手，日增10195手，净空持仓10429手，日增2535手，多空均增，净空增加。

行情研判：4月20日沪镍主力2006大幅上涨。菲律宾镍矿出船受限，国内镍矿库存持续消化状态，截至17日当周国内镍矿库存923.05万吨，连降11周；原料趋紧导致国内镍铁生产利润倒挂，产量持续下降，预计二季度镍铁产量仍将下降，对镍价支撑较强。不过海外疫情导致不锈钢出口订单下降，需求前景蒙阴，限制镍价的上行动能。现货方面，贸易商已转向05合约报价，开盘后有少量成交，镍价突破10万关口后，成交转淡。技术上，沪镍主力2006合约放量增仓，强势突破十万关口，预计短线延续上行。操作上，建议沪镍2006合约可在101500元/吨附近做多，止损位100000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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