瑞达期货：沪铜低开续跌 疫情担忧升温

内外走势：周二LME铜低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5249.5美元/吨，日跌0.59%。沪铜主力2006合约低开续跌，日内最高43450元/吨，最低43040元/吨，收盘价43040元/吨，较上一交易日收盘价跌1.06%；成交量80202手，日增6736手；持仓11.52万手，日减1258手。基差540元/吨；沪铜2006-2007月价差190元/吨。

市场焦点：（1）德国、韩国新增感染病例增加，市场担忧经济过快重启将导致新一波疫情。（2）智利国家矿业协会表示，由于新冠肺炎疫情冲击全球经济，重创铜需求，今年铜市供应料过剩20万吨。

现货分析：5月1日SMM现货1#电解铜报价43530-43630元/吨，均价43580元/吨，日跌550元/吨。SMM报道，早市整体难言成交，很快市场全面贴水呈滑坡态势表现一路扩大，投机商青睐低价货源，逢低买盘尚可，市场表现活跃度较昨日有明显提升，收货意愿增强。

仓单库存：周二沪铜仓单合计64548吨，日增1605吨；5月11日，LME铜库存为241675吨，日减2025吨，连降12日。

 主力持仓：沪铜主力2006合约前20名多头持仓77677手，日增1480手，空头持仓82333手，日减1523手，净空持仓4656手，日减3003手，多增空减，净空减少。

行情研判：5月12日沪铜2006低开续跌。美国非农数据表现糟糕，不过稍低于市场预期，全球疫情的影响有减弱预期；同时美联储存在负利率的可能，令美元指数承压。而目前上游铜矿TC价格跌至与去年创出的历史新低持平，冶炼成本进一步上升，加之下游需求得到好转，国内沪铜库存持续去化，使得铜价上行动能增强；不过需关注海外受疫情影响出口订单下滑，对铜价反弹有所限制。现货方面，贸易投机意愿降低，下游畏高，供大于求状态凸显令现货升水在本周交割前恐将快速滑向贴水格局。技术上，沪铜主力2006合约日线KDJ指标死叉，主流持仓增空减多，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜2006合约可在43300元/吨附近轻仓做空，止损位43500元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

TEL：4008-8787-66

rdyj@rdqh.com

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP