瑞达期货：沪铝大幅上涨 库存持续去化

内外走势：周四LME铝震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1533美元/吨，日涨0.23%。沪铝主力2007合约大幅上涨，日内最高13175元/吨，最低13000元/吨，收盘13155元/吨，较上一交易日收盘价涨1.08%；成交量11.66万手，日减4608手；持仓16.04万手，日增3385手。基差295元/吨；沪铝2007-2008月价差165元/吨。

市场焦点：（1）蓬佩奥宣称香港已经不具备高度自治状态，可能为特朗普政府取消对香港经济的特殊待遇铺平道路。（2）截至5月28日，国内电解铝社会库存周度下降8.6万吨至89.3万吨，连降6周；国内铝棒库存较上周减少1.56万吨至7.71万吨，到货量偏少而出口尚可。

现货分析：5月28日SMM现货A00铝报13430-13470元/吨，均价13450元/吨，日涨100元/吨。SMM报道，今日大户接货相对积极，且报价符合市场心理价位，持货商向其出货积极，持货商继续出货但较为挺价，中间商倾向于低价接货，下游今日按需采购为主，畏高明显，接货量不多。

仓单库存：周四沪铝仓单合计114891吨，日减2944吨，连降34日；5月27日，LME铝库存为1493775吨，日增14775吨。

主力持仓：沪铝主力2007合约前20名多头持仓92549手，日增1939手，空头持仓124881手，日增697手，净空持仓32332手，日减1242手，多空均增，净空减少。

行情研判：5月28日沪铝主力2007大幅上涨。国内建筑和医疗行业带动需求快速回升，加工企业开工率保持稳定，使得国内电解铝及铝棒库存持续去化，对铝价形成较强支撑。不过海外疫情对需求端影响更大，加之沪伦比值走高，导致进口窗口打开且铝材出口受抑；另外电解铝产能有释放预期，对铝价的压力将逐渐增加。现货方面，今日大户接货相对积极，持货商继续出货但较为挺价，中间商倾向于低价接货，下游今日按需采购为主。技术上，沪铝主力2007合约持仓增量，主流持仓增多减空，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝2007合约可在13100元/吨附近做多，止损位13000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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