瑞达期货：沪铝震荡上涨 库存去化放缓

内外走势：周四LME铝震荡偏空，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1558.5美元/吨，日跌0.45%。沪铝主力2007合约上行遇阻，日内最高13230元/吨，最低13135元/吨，收盘13165元/吨，较上一交易日收盘价涨0.11%；成交量58864手，日减19076手；持仓14.36万手，日增332手。基差335元/吨；沪铝2007-2008月价差145元/吨。

市场焦点：（1）美国5月份ADP就业人数减少276万人，好于预期的减少900万人。（2）北京时间周四晚间，欧洲央行将公布利率决议，以及美国公布初请失业金人数数据。（3）6月4日，SMM国内电解铝社会库存周度下降4.6万吨至84.7万吨。国内铝棒库存较上周四减少0.4万吨至7.31万吨，到货略增出库下滑。

现货分析：6月4日SMM现货A00铝报13480-13520元/吨，均价13500元/吨，日涨110元/吨。SMM报道，早间贸易商交投一般，持货商较为挺价，随着某大户开展采购计划，市场成交氛围渐起，因今日采购量远超万吨，且价格较为合理，持货商出货积极，下游今日按需买货，因铝价大涨较为观望。

仓单库存：周四沪铝仓单合计105163吨，日减2303吨，连降38日；6月3日，LME铝库存为1500900吨，日减4650吨。

主力持仓：沪铝主力2007合约前20名多头持仓85221手，日增796手，空头持仓112078手，日减490手，净空持仓26857手，日减1286手，多增空减，净空减少。

行情研判：6月4日沪铝主力2007上行遇阻。全球经济出现复苏迹象，市场风险情绪升温；国内下游需求持续释放，加工企业开工率保持稳定，对铝价形成支撑。不过海外订单减少，加之沪伦比值走高，导致进口窗口打开且铝材出口受抑；另外电解铝产能有释放预期，近期国内电解铝及铝棒库存去化放缓，因到货增多且出库下滑，铝价上行动能有所减弱。现货方面，早间贸易商交投一般，随着某大户开展采购计划，持货商出货积极，下游今日按需买货。技术上，沪铝主力2007合约缩量增仓，主流多头增仓更大，预计短线小幅续涨。操作上，建议沪铝2007合约可在13100元/吨逢回调做多，止损位13000元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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