瑞达期货：沪镍震荡回落 短期波动加剧

内外走势：周四LME镍低开低走，截至北京时间15：00，3个月伦镍报12560美元/吨，日跌1.80%。沪镍主力2008合约震荡回落，日内最高103920元/吨，最低101770元/吨，收盘价102190元/吨，较上一交易日收盘价跌1.24%；成交量64.05万手，日增28361手；持仓11.39万手，日减1090手。基差510元/吨；沪镍2008-2009月价差-190元/吨。

市场焦点：（1）美国5月份ADP就业人数减少276万人，好于预期的减少900万人。（2）北京时间周四晚间，欧洲央行将公布利率决议，以及美国公布初请失业金人数数据。（3）位于巴西的Santa Rita矿山已于1月初完成了第一批装运，到第一季度末，提前完成了第二批和第三批装运。迄今为止，该公司自重启以来已生产了超过30000吨镍精矿，并有望在2020年底前增加至105000吨。

现货分析：6月4日SMM现货1#电解镍报价102000-103400元/吨，均价102700元/吨，日跌950元/吨。SMM报道，交投有所回暖，早市成交略好于昨日，由于沪镍近远月基差有所扩大，部分贸易商小幅下调贴水，随着期镍逐渐跌破102000元/吨后，下游也进场适量买货，据悉挂单位置较低，暂未有大单成交。

仓单库存：周四沪镍仓单合计26408吨，日增258吨；6月3日，LME镍库存为232806吨，日减6吨。

主力持仓：沪镍主力2008合约前20名多头持仓69481手，日增1481手，空头持仓79098手，日增858手，净空持仓9617手，日减623手，多空均增，净空减少。

行情研判：6月4日沪镍主力2008震荡回落。中美关系愈发紧张，引发市场担忧；同时菲律宾镍矿船只抵港增多，且5月中国镍铁产量明显回升，印尼镍铁回国量也预计增加；加之不锈钢出口订单下滑，市场需求有所转弱，对镍价形成压力。不过当前镍矿供应偏紧仍存，镍矿港口库存仍有降幅，部分镍铁厂因缺料导致排产增量受限，对镍价形成部分支撑。现货方面，交投有所回暖，早市成交略好于昨日，部分贸易商小幅下调贴水，下游也进场适量买货。技术上，沪镍主力2008合约日线MA10下穿MA20，关注101000位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍2008合约可在101000-104000元/吨区间操作，止损各1200元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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