瑞达期货：沪铜低开高走 矿端供应趋紧

内外走势：周四LME铜高开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6101.5美元/吨，日涨0.75%。沪铜主力2008合约低开高走，日内最高49570元/吨，最低48910元/吨，收盘价49410元/吨，较上一交易日收盘价涨0.12%；成交量146548手，日减5931手；持仓127983手，日减1262手。基差60元/吨；沪铜2008-2009月价差40元/吨。

市场焦点：（1）美国6月份ISM制造业PMI录得52.6，预期和前值分别为49.7和43.1，为一月份以来首次首次重回荣枯线上方。（2）秘鲁政府表示，受为抗击新冠疫情而进行封锁影响，该国5月份矿业和经类行业的活跃度较上年同期重挫45.79%，为连续第三个月下跌。INEI表示，秘鲁5月铜产量减少42.2%。

现货分析：7月2日SMM现货1#电解铜报价49410-49530元/吨，均价49470元/吨，日涨35元/吨。SMM报道，盘子强铜价高、库存增多，市场消费畏高买盘乏力，市场避险警惕性仍较高，市场暂难快速消化到货进口铜，仓库近期每日出库量大幅下降，短期内现货升水或将很快转至全面贴水态势。

仓单库存：周四沪铜仓单合计36163吨，日减624吨；7月1日，LME铜库存为213325吨，日减3275吨，连降11日。

 主力持仓：沪铜主力2008合约前20名多头持仓78915手，日减1457手，空头持仓85687手，日减290手，净空持仓6772手，日增1167手，多空均减，净空增加。

行情研判：7月2日沪铜2008低开高走。全球疫情形势依然不容乐观，加之中美关系愈发紧张，令市场担忧仍存。不过上游铜矿供应趋紧，南美铜矿因疫情减产的影响仍在持续，冶炼成本上移使得精铜产量受抑；并且国内下游铜材企业开工率持稳，需求表现稳定，带动沪铜库存延续去化，铜价上行动能较强。现货方面，市场避险警惕性仍较高，市场暂难快速消化到货进口铜，仓库近期每日出库量大幅下降。技术上，沪铜2008合约日线MACD红柱增量，测试49700位置阻力，预计短线偏强震荡。操作上，建议沪铜2008合约可在49000元/吨逢回调做多，止损位48800元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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