瑞达期货：沪铝高开低走 上行势头暂缓

内外走势：周二LME铝震荡回调，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1631美元/吨，日跌0.24%。沪铝主力2008合约高开低走，日内最高14205元/吨，最低14005元/吨，收盘14060元/吨，较上一交易日收盘价跌0.46%；成交量111672手，日增8824手；持仓163969手，日减2769手。基差360元/吨；沪铝2008-2009月价差225元/吨。

市场焦点：（1）美国6月ISM非制造业PMI为57.1，为2月来最高，高于45.4的前值和50的预期值。（2）日本丸红商事周二称，截至5月底日本三大港口的铝库存从4月的309000吨增加约9.5%，至338500吨。（3）中国2020年第九批限制类公示，其中铝废碎料核定进口量为209660吨，截至目前今年共发放进口配额693659吨。

现货分析：7月7日SMM现货A00铝报14400-14440元/吨，均价14420元/吨，日跌20元/吨。SMM报道，某大户今日正常收货，但实际成交仍以上海货源为主，持货商积极出货，但相对挺价，调价意愿不高，中间商接货积极性一般，双方成交略僵持，另外部分贸易商反馈，因下游加工厂买货偏爱品牌较为缺货，在近期铝价高位背景下，下游近期买货意愿不明显，今日接货不多。

仓单库存：周二沪铝仓单合计88357吨，日减975吨；7月6日，LME铝库存为1624775吨，日减4500吨。

主力持仓：沪铝主力2008合约前20名多头持仓99008手，日减2248手，空头持仓116418手，日减2331手，净空持仓17410手，日减83手，多空均减，净空减少。

行情研判：7月7日沪铝主力2008高开低走。海外疫情冲击下，需求复苏依然表现乏力，沪伦比值扩大导致进口盈利窗口进一步扩大，后续海外货源进口预计增加，且铝材出口也将受到抑制，铝价上行动能减弱。不过近日公布的经济数据表现强劲，提振了市场乐观情绪；且国内需求表现尚可下，沪铝库存呈现去化趋势，对铝价形成支撑。现货方面，某大户今日正常收货，持货商积极出货，但相对挺价，中间商接货积极性一般，下游近期买货意愿不明显。技术上，沪铝主力2008合约主流持仓增空减多，关注14000位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铝2008合约可在14000-14200元/吨附近做多，止损各60元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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