瑞达期货：沪镍大幅上涨 多头氛围浓厚

内外走势：周一LME镍上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦镍报13765美元/吨，日涨0.96%。沪镍主力2010合约大幅上涨，日内最高110810元/吨，最低107520元/吨，收盘价110140元/吨，较上一交易日收盘价涨2.34%；成交量104.53万手，日减20732手；持仓14.77万手，日增29002手。基差-190元/吨；沪镍2009-2010月价差-140元/吨。

市场焦点：（1）7月欧元区制造业PMI录得51.1，高于预期50.1，前值47.4，重回荣枯线上方，创25个月来最高水平。（2）美国财政部长姆努钦表示，美国1万亿救济法案将在本周推出。（3）6月从印尼进口的不锈钢总量约14.14万吨，环比增加5.6万吨，增幅65.9%；同比增加13.5万吨，增幅2075.6%。

现货分析：7月27日SMM现货1#电解镍报价109400-110500元/吨，均价109950元/吨，日涨1650元/吨。SMM报道，俄镍持货商惜售，流通货源偏紧，且下游几无采购，因此成交多为贸易商之间的流转补货。金川镍成交情况同样不佳，贸易商仍继续观望，接货有限。

仓单库存：周一沪镍仓单合计31286吨，日增150吨；7月24日，LME镍库存为234636吨，日减510吨。截止7月24日当周，上期所沪镍库存报32702吨，周增859吨，连增9周。

主力持仓：沪镍主力2010合约前20名多头持仓80207手，日增13765手，空头持仓99134手，日增17436手，净空持仓18927手，日增3671手，多空均增，净空增加。

行情研判：7月27日沪镍主力2010大幅上涨。中美紧张局势升温以及全球疫情蔓延，给经济前景增加了不确定性；同时国内镍铁复产加快，以及印尼镍铁回国持续增加，纯镍冶炼厂开工率逐渐回升，近期现货库存小幅增加，对镍价形成压力。不过镍矿采购需求增加，使得国内镍矿库存仍有小幅下降，镍矿价格坚挺令成本支撑强劲；加之下游不锈钢厂因利润修复，排产逐渐增加，以及新能源行业逐渐复苏，需求整体有所好转，对镍价支撑较强。现货方面，俄镍持货商惜售，流通货源偏紧，且下游几无采购，因此成交多为贸易商之间的流转补货。技术上，沪镍主力2010合约运行至11万关口上方，均线多头排列迹象，预计短线延续强势。操作上，建议可在109000元/吨逢回调做多，止损位108000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

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