瑞达期货：沪铜冲高回落 缺乏上行动能

内外走势：周二LME铜高开回落，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6442美元/吨，日涨0.12%。沪铜主力2009合约冲高回落，日内最高52250元/吨，最低51280元/吨，收盘价51520元/吨，较上一交易日收盘价跌0.16%；成交量167004手，日增14623手；持仓114804手，日增1788手。基差470元/吨；沪铜2008-2009月价差20元/吨。

市场焦点：（1）美国白宫经济主管库德洛表示，美国经济已出现V型复苏，美国第三和第四季度的增长率将达到20%。（2）中国6月铜矿砂及其精矿进口量约为159万吨，环比减少5.8%，同比增加8.9%。（3）智利Centinela铜矿管理层接受新的薪资协议，罢工得以避免。

现货分析：7月28日SMM现货1#电解铜报价51900-52080元/吨，均价51990元/吨，日涨270元/吨。SMM报道，市场驻足观望，持货商延续昨日报价，挺价趋势不变，成交依然陷于僵持格局，成交略显起色，好铜货源仍偏紧，成交一般，品牌间差异大，再加票据因素导致湿法铜价差分化严重。

仓单库存：周二沪铜仓单合计59792吨，日增1174吨；7月27日，LME铜库存为138025吨，日减3700吨，连降29日。

 主力持仓：沪铜主力2009合约前20名多头持仓75534手，日增1623手，空头持仓75048手，日增2413手，净多持仓486手，日减790手，多空均增，净多减少。

行情研判：7月28日沪铜2009冲高回落。中美紧张关系升温，以全球疫情的持续蔓延，导致市场的担忧情绪不断升温；同时当前市场处于季节性淡季，下游需求表现乏力，加之南美铜矿生产的影响有所消化，使得铜价缺乏上行动能。不过全球货币宽松政策的局面持续，且经济呈现复苏趋势；加之目前铜矿的供应依然紧张，铜矿加工费TC处于低位，叠加硫酸价格疲软，导致国内精炼铜冶炼产量受抑，近期沪伦两市库存均有下降，对铜价支撑仍存。现货方面，持货商挺价趋势不变，成交依然陷于僵持格局。技术上，沪铜2009合约延续震荡三角收敛，日线MACD绿柱增量，预计短线震荡调整。操作上，建议在51000-52400元/吨区间轻仓操作，止损各200元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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