瑞达期货：沪铅止跌反弹 环保供应放缓

内外走势：今日LME铅震荡微涨，截止北京时间15:43，报2035美元/吨，日涨0.25%。沪铅主力2102合约先抑后扬，日内交投于14800-14390元/吨，尾盘收14795元/吨，较上一交易日收盘价涨2%；成交量42169手，日减7279手；持仓21995手，日减4667手。基差走弱至-145元/吨；沪铅02-03月价差缩窄至0元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走弱，现交投于89.932，日跌0.1%。（2）新冠疫情影响超预期，德国封锁措施或持续到4月初。（3）中国12月信贷放缓，M1、M2增速双双回落，M2-M1剪刀差大幅反弹。

现货市场：1月13日SMM现货1#铅报价为14600-14700元/吨，均价较昨日涨150元/吨。长江有色报道，下游蓄企观望情绪增加，且周初价格大幅下跌商家已低价采买，日内询价采买需求一般，现货成交略显清淡。

库存方面：沪铅仓单报46975吨，日增520吨。截止1月12日，LME铅库存报131100吨，日减800吨，连降9日。同时，截止10月8日当周，上期所沪铅库存报51157吨，周增5294吨，结束两周连降。

主力持仓：沪铅主力2102合约前20名多头持仓14542手，空头持仓15111手，净空持仓569手，日减1555手，空头减仓大于多头。

行情研判：1月13日沪铅主力2102合约止跌反弹，回至主要均线交织处。期间美国众议院将就弹劾特朗普投票表决，美政治不确定性犹存。同时国内北方疫情有所增长，此外信贷数据表现一般，整体宏观氛围较为偏空，不过美元指数震荡走弱部分支撑基本金属。现货方面，两市库存外减内增，再生铅企业因环保供应放缓，下游蓄企观望情绪增加，且周初价格大幅下跌商家已低价采买，日内询价采买需求一般，现货成交略显清淡。技术上，期价日线KDJ指标拐头向上，小时线MACD红柱扩大。操作上，建议可背靠14790元/吨之上逢低多，止损参考14650元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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