瑞达期货：沪镍大幅回升 多头氛围较重

内外走势：周一LME镍小幅上涨，截至北京时间15：00，3个月伦镍报18330美元/吨，日涨0.69%。沪镍主力2103合约大幅回升，日内最高137280元/吨，最低132080元/吨，收盘价135930元/吨，较上一交易日收盘价涨1.91%；成交量538874手，日增31643手；持仓179803手，日增1435手。基差3270元/吨；沪镍2103-2104月价差190元/吨。

市场焦点：（1）截至1月24日，全球确诊病例日增超57万例，累计确诊病例超9900万例，其中美国是疫情最严重的国家。（2）据Mysteel，1月22日镍矿港口库存总量为911.66万湿吨，较上周减少46.93万湿吨。（3）1月22日，国内精炼镍总库存下降0.42万吨至3.66万吨，降幅10.33%。（4）1月21日无锡、佛山不锈钢库存总量合计529562吨，较上期呈现8.41%的增幅比率。300系库存合计362459吨，较上期增长19246吨，增幅5.61%。

现货分析：1月25日SMM现货1#电解镍报价136300-142100元/吨，均价139200元/吨，日涨750元/吨。

仓单库存：周一沪镍仓单合计10946吨，日减302吨，连降11日；1月22日，LME镍库存为249366吨，日减30吨。

主力持仓：沪镍主力2103合约前20名多头持仓111952手，日增914手，空头持仓124486手，日减3927手，净空持仓12534手，日减4641手，多增空减，净空减少。

行情研判：1月25日沪镍2103大幅回升。拜登政府将即将推出大规模刺激案的预期，以及耶伦支持更多财政刺激的表态，令美元指数承压，不过大规模的刺激措施可能将面临参议院的否决，且全球疫情仍持续蔓延，市场担忧情绪仍存。菲律宾进入雨季镍矿供应降至低位，加之菲律宾停产令，使得国内镍矿供应紧张预期升温。因原料紧张及临近年末，国内电解镍排产下降，且下游消费维持较好表现，电解镍库存持续走低，现货升水走高，对镍价形成支撑。技术上，沪镍主力2103合约主流持仓增多减空，关注20日均线支撑，预计短线偏强调整。操作上，建议可在134500-138000元/吨区间偏多操作，止损各1000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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