瑞达期货：沪锌结束四连阴 但两市库存续增

内外走势：今日LME锌低位震荡，截止北京时间15:43，报2586.5美元/吨，日涨0.6%。沪锌主力2103合约先扬后抑，日内交投于19865-19495元/吨，尾盘报收19625元/吨，较上一交易日收盘价涨1.08%，成交量17.5万手，日增10596手；持仓9.5万手，日减7914手。基差走强至215元/吨；沪锌02-03月价差扩至15元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡微跌，现交投于90.53，日跌0.01%。（2）2021年1月财新中国制造业PMI下降1.5个百分点至51.5，连续第九个月位于扩张区间，但降至2020年7月以来最低。

现货市场：2月1日SMM现货0#锌报价为19790-19890元/吨，均价较上一交易日跌涨40元/吨。长江有色报道，持货商报价僵持，市场活跃商家多以询价为主，接货积极性有限，交投逐渐转淡，整体成交表现一般。

库存方面：沪锌仓单报11159吨，日增0吨。截止1月29日，LME锌库报292850吨，周续增101400吨，连增两周。同时，截止1月29日当周，上期所沪锌库存报44746吨，周增1506吨，连增四周刷新一个多月来高位。

主力持仓：沪锌主力2103合约前20名多头持仓62875手，空头持仓61713手，净多持仓1162手，空头减仓大于多头。

行情研判：2月1日沪锌主力2103合约先扬后抑，结束四连阴，多空交投趋于谨慎。期间市场对拜登财政刺激计划未来表示谨慎，美元指数震荡微跌。而中国一月财新制造业PMI环比下降，不过A股止跌，整体宏观氛围较为胶着。现货方面，锌两市库存均上升。持货商报价僵持，市场活跃商家多以询价为主，接货积极性有限，交投逐渐转淡，整体成交表现一般。技术上，沪锌日线DIFF向下发散，不过KDJ指标拐头向上。操作上，建议可于19350-19850元/吨之间高抛低吸，止损各250元/吨。

瑞达期货金属陈一兰

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