瑞达期货：沪锡下探回升 国内库存续增

内外走势：周一LME锡小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦锡报22750美元/吨，日涨0.89%。沪锡主力2103合约下探回升，日内最高173450元/吨，最低165890元/吨，收盘价169450元/吨，较上一交易日收盘价跌1.55%；成交量126020手，日减11760手；持仓17673手，日减8173手。基差50元/吨；沪锡2103-2104月价差-310元/吨。

市场焦点：（1）欧盟指责英国疫苗生产商阿斯利康更倾向于向本国供货，随后宣布了一项严格的计划来控制新冠疫苗的出口。（2）美国民主党议员准备本周推进总统拜登1.9万亿美元的新冠疫情纾困方案立法之际，10位温和派共和党参议员周日敦促拜登大幅缩减方案规模，以赢得两党共同支持。

现货分析：2月1日SMM现货1#锡报价168500-170500元/吨，均价169500元/吨，日跌3000元/吨。长江有色报道，炼厂出货量有限，整体供应稀少，期锡下挫后市场询价增多，下游接货量略增，但需求不大，成交暂无改善。

仓单库存：周一沪锡仓单合计6247吨，日增92吨；1月29日，LME锡库存为880吨，持平。

 主力持仓：沪锡主力2103合约前20名多头持仓9948手，日减5531手，空头持仓11673手，日减4392手，净空持仓1725手，日增1139手，多空均减，净空增加。

行情研判：2月1日沪锡2103下探回升。美国经济纾困法案遭遇挫折，加之中国1月PMI数据表现逊于预期，市场风险情绪受到打压。缅甸锡矿供应逐渐得到恢复，不过累计同比仍有一定降幅，锡矿供应偏紧局面仍存。年底国内炼厂排产下降，伦锡库存去化进口货源下降，市场货源呈现紧张；不过锡价拉升，市场畏高情绪渐强，需求转淡库存下降放缓，锡价上行动能减弱。技术上，沪锡2103合约持仓减量高位回落，日线KDJ高位死叉，预计短线偏弱调整。操作上，建议可在166000-171000元/吨区间偏空操作，止损各1500元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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