瑞达期货：沪铜下探回升 疫苗接种缓慢

内外走势：周一LME铜小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7855美元/吨，日涨0.53%。沪铜主力2103合约下探回升，日内最高58350元/吨，最低57280元/吨，收盘价57910元/吨，较上一交易日收盘价涨0.63%；成交量163881手，日减13238手；持仓117638手，日减4511手。基差-70元/吨；沪铜2103-2104月价差-50元/吨。

市场焦点：（1）欧盟指责英国疫苗生产商阿斯利康更倾向于向本国供货，随后宣布了一项严格的计划来控制新冠疫苗的出口。（2）美国民主党议员准备本周推进总统拜登1.9万亿美元的新冠疫情纾困方案立法之际，10位温和派共和党参议员周日敦促拜登大幅缩减方案规模，以赢得两党共同支持。（3）1月29日，中国铜精矿港口库存为57.9万吨，周减1.9万吨；中国铜矿加工费TC为43.2美元/干吨，周降2.1美元/干吨。（4）1月29日中国电解铜现货库存14.33万吨，较1月25日下降0.87万吨。

现货分析：2月1日 SMM现货1#电解铜报价57650-58030元/吨，均价57840元/吨，日跌330元/吨。长江有色报道，持货商挺价意愿，整体需求有限，下游消费疲软，成交不佳。

仓单库存：周一沪铜仓单合计20410吨，日增600吨；1月29日，LME铜库存为74575吨，日减1675吨，连降14日。

 主力持仓：沪铜主力2103合约前20名多头持仓69766手，日增301手，空头持仓76073手，日减1820手，净空持仓6307手，日减2121手，多增空减，净空减少。

行情研判：2月1日沪铜2103低开低走。美国经济纾困法案遭遇挫折，全球疫情持续蔓延而疫苗接种进程缓慢，加之中国1月PMI数据表现逊于预期，市场风险情绪受到打压。国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，且精废价差扩大，替代作用将逐渐增强；年末下游备货接近尾声，传统淡季需求逐渐转淡，不过库存处于历史低位，铜价下方空间有限。技术上，沪铜2103合约收低位红十字星，主流持仓增多减空，预计短线低位企稳。操作上，建议可在575000-58500元/吨区间操作，止损各300元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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