瑞达期货：沪铜低开低走 美元指数上行

内外走势：周二LME铜承压下滑，截至北京时间15：00，3个月伦铜报7776美元/吨，日跌0.59%。沪铜主力2103合约低开低走，日内最高57910元/吨，最低57260元/吨，收盘价57300元/吨，较上一交易日收盘价跌1.05%；成交量114326手，日减49555手；持仓117673手，日增35手。基差425元/吨；沪铜2103-2104月价差-40元/吨。

市场焦点：（1）美国财政部预计1-3月借款2740亿美元，比美国财政部11月的预期少大约8530亿美元，当时预期为1.127万亿美元。（2）美国国会预算办公室预计，2020年实际GDP萎缩2.5%，2021年美国实际GDP将增长3.7%。预计2020年失业率为6.8%，2021年失业率为5.3%，2022年为4.9%。（3）据SMM了解，近期智利北部港口风浪大增，已经导致1月铜出口出现大面积的堆积现象。

现货分析：2月2日 SMM现货1#电解铜报价57610-57840元/吨，均价57725元/吨，日跌115元/吨。长江有色报道，持货商调降升水，接货寥寥，下游需求继续疲软，成交转弱。

仓单库存：周二沪铜仓单合计19836吨，日减574吨；2月1日，LME铜库存为74275吨，日减300吨，连降15日。

 主力持仓：沪铜主力2103合约前20名多头持仓68766手，日减1000手，空头持仓74992手，日减1081手，净空持仓6226手，日增81手，多空均减，净空增加。

行情研判：2月2日沪铜2103低开低走。美国财政部季度融资计划削减幅度超过预期，同时美国今年经济增长预计将达到3.7%，使得美元吸引力上升，美元指数继续上涨。国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC继续下调，铜冶炼成本高企；当前国内铜库存仍处历史低位，加之智利港口遭遇风浪出口受阻，预计对后市供应影响将逐渐显现。不过废铜新政实施使得进口量大幅增加，冶炼厂原料充裕，且年末下游备货接近尾声，传统淡季需求逐渐转淡，铜价短期表现弱势。技术上，沪铜2103合约日线MACD绿柱增量，空头氛围增强，预计短线偏弱调整。操作上，建议可在57500元/吨附近轻仓做空，止损位57800元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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