瑞达期货：沪镍全面跌停 镍铁转高冰镍

内外走势：周四LME镍大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16410美元/吨，日跌5.03%。沪镍主力2104合约跌停，日内最高134020元/吨，最低130490元/吨，收盘价130490元/吨，较上一交易日收盘价跌5.60%；成交量269975手，日增24939手；持仓98266手，日减4548手。基差1760元/吨；沪镍2104-2105月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）美国参议院正在放弃周三开始讨论总统拜登的1.9万亿美元疫情纾困法案的计划，从而增加了改元要推迟到周末才会通过这一法案的可能性。（2）美联储主席鲍威尔将于北京时间周五凌晨1:15讨论有关美国经济的问题，预计将维持保守态度。（3）青山实业定于2021年10月起一年内开始想华友钴业、中伟股份供应高冰镍。（4）51BXG数据，2月中国规模以上不锈钢企业产量约268.6万吨，同比增加29%，其中300系产量126.3万吨，同比增加14.4%。

现货分析：3月4日SMM现货1#电解镍报价131000-133500元/吨，均价132250元/吨，日跌7350元/吨。长江有色报道，金川镍及俄镍升水均有不同程度上调，下游表现观望，贸易商谨慎采购，现货成交数量不多。

仓单库存：周四沪镍仓单合计11137吨，日减499吨；3月3日，LME镍库存为261534吨，日增2742吨。

主力持仓：沪镍主力2104合约前20名多头持仓52183手，日减7902手，空头持仓67443手，日减4069手，净空持仓15260手，日增3833手，多空均减，净空增加。

行情研判：3月4日沪镍2104跌停。美国1.9万亿刺激计划可能受到拖延阻挠，同时美联储主席即将讨论有关美国经济的问题，而近期美债收益率攀升，市场担忧美联储可能转变鸽派态度，美元指数上行。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续，不过菲律宾雨季即将结束，镍矿供应预计逐渐增加。并且青山镍铁转高冰镍消息，镍铁过剩或将传导至精镍市场，市场出现较大担忧情绪。不过当前国内镍库存仍处低位，市场货源偏紧情况仍存，镍价跌势预计放缓。技术上，沪镍主力2104合约主流空头增仓较大，跌破均线组支撑，预计后市延续弱势。操作上，建议在130000元/吨附近轻仓做空，止损位132000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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