瑞达期货：沪锡上行遇阻 下游观望较重

内外走势：周三LME锡下探回升，截至北京时间15：00，3个月伦锡报24455美元/吨，日跌1.37%。沪锡主力2105合约上行遇阻，日内最高177130元/吨，最低171500元/吨，收盘价174080元/吨，较上一交易日收盘价涨1.91%；成交量106274手，日增41777手；持仓31803手，日增1080手。基差1920元/吨；沪锡2104-2105月价差-310元/吨。

市场焦点：（1）荷兰国际银行表示，预计二季度整体通胀率升至3.5%以上，或导致美联储在6月召开的FOMC会议调整措辞。（2）美国财长耶伦表示，救济法案引发通货膨胀迅速上升的担忧，明显正处于错位的状态。（3）据SMM报道，2021年2月份精炼锡产量11829吨，较1月份减少25.45%。预计3月份国内精锡产量将上升至15000吨左右。

现货分析：3月10日SMM现货1#锡报价175000-177000元/吨，均价176000元/吨，日涨3500元/吨。长江有色报道，持货商维稳出货，期锡反弹对下游接货积极性有所打压，贸易商观望情绪较昨日增加，市场成交并不理想。

仓单库存：周三沪锡仓单合计8381吨，日减6吨；3月9日，LME锡库存为1770吨，日减10吨。

 主力持仓：沪锡主力2105合约前20名多头持仓23401手，日减239手，空头持仓24734手，日增737手，净空持仓1333手，日增976手，多减空增，净空增加。

行情研判：3月10日沪锡2105上行遇阻。美国1.9万亿刺激计划取得乐观进展，美元指数表现强势，同时美国债券收益率走高，亦削弱了风险资产的估值。国内锡矿紧张局面持续，以及银漫锡矿停产自查，加重对锡矿供应的担忧。不过印尼雨季即将结束，后市精锡供应量预计增加，且锡价高位，刺激国内货源陆续到场，库存呈现增长趋势，而下游观望情绪较重，对锡价形成压力。技术上，沪锡2105合约多空分歧较大，关注40日均线支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议172000-177500元/吨区间操作，止损各2000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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