瑞达期货：沪镍低位震荡 库存持续下降

内外走势：周三LME镍震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15970美元/吨，日跌1.24%。沪镍主力2106合约低位震荡，日内最高121640元/吨，最低118860元/吨，收盘价119770元/吨，较上一交易日收盘价涨0.44%；成交量780148手，日增66083手；持仓100699手，日增15192手。基差2830元/吨；沪镍2104-2106月价差-160元/吨。

市场焦点：（1）荷兰国际银行表示，预计二季度整体通胀率升至3.5%以上，或导致美联储在6月召开的FOMC会议调整措辞。（2）美国财长耶伦表示，救济法案引发通货膨胀迅速上升的担忧，明显正处于错位的状态。（3）诺里尔斯克镍业公司表示计划在3月16日考虑恢复两座矿山的运营，（4）据SMM报道，2021年2月全国电解镍产量约1.37万吨，环比增加5.33%，同比增1.7%，产量较上月增加692吨。预计2021年3月产量或为1.42万吨。

现货分析：3月10日SMM现货1#电解镍报价121100-124100元/吨，均价122600元/吨，日跌2100元/吨。长江有色报道，由于俄镍货源减少，近期市场新疆镍流通增多，但下游接单量有所减少，贸易商逢低少量采购，整体消费情况一般。

仓单库存：周三沪镍仓单合计9896吨，日减60吨，连降5日；3月9日，LME镍库存为260352吨，日减24吨。

主力持仓：沪镍主力2106合约前20名多头持仓55075手，日增8365手，空头持仓72207手，日增7985手，净空持仓17132手，日减380手，多空均增，净空减少。

行情研判：3月10日沪镍2106低位震荡。美国1.9万亿刺激计划取得乐观进展，美元指数表现强势，同时美国债券收益率走高，亦削弱了风险资产的估值。上游国内镍矿库存降至近年来最低水平，镍矿紧张局面持续，不过菲律宾雨季即将结束，以及诺里尔斯克计划复产，镍矿供应预计逐渐增加。近期青山镍铁转高冰镍消息已逐渐得到消化，而当前国内镍库存仍处低位，市场货源偏紧情况仍存，支撑镍价企稳。技术上，沪镍主力2106合约多空交投谨慎，关注12万关口争夺，预计后市震荡调整。操作上，建议在118000-122000元/吨区间操作，止损各1500元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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