瑞达期货：沪铜小幅下跌 旺季尚未显现

内外走势：周三LME铜小幅下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报8975.5美元/吨，日跌0.71%。沪铜主力2105合约小幅下跌，日内最高67410元/吨，最低66750元/吨，收盘价66900元/吨，较上一交易日收盘价跌0.16%；成交量94176手，日增5151手；持仓123324手，日减3122手。基差0元/吨；沪铜2105-2106月价差-140元/吨。

市场焦点：（1）IMF预测，今年全球经济将增长6%，高于1月份估计的5.5%，其中美国经济将增长6.4%，为1980年代初以来的最快增速；而2022年全球经济增幅将收窄至4.4%。（2）据我的有色网，4月6日，中国市场电解铜现货完税库存33.22万吨，较上周四增加0.39万吨，较上周一增加1.48万吨。（3）据我的有色网，4月6日，中国保税区电解铜库存42.8万吨，较上周一增加0.6万吨，较上周四增加0.2万吨。

现货分析：4月7日SMM现货1#电解铜报价66800-67000元/吨，均价66900元/吨，日跌230元/吨。长江有色报道, 流通货源有限，低价成交流畅，下游需求偏弱，整体交投一般。

仓单库存：周三沪铜仓单合计115690吨，日减1176吨；4月1日，LME铜库存为143775吨，日减725吨。

 主力持仓：沪铜主力2105合约前20名多头持仓75767手，日减2862手，空头持仓82716手，日减272手，净空持仓6949手，日增2590手，多空均减，净空增加。

行情研判：4月7日沪铜2105小幅下跌。美国3月服务业PMI数据录得创纪录最快增速，提振市场风险情绪，且美国强劲的就业报告也削弱了通胀的预期，美元指数承压回落。上游智利因疫情关闭边境，铜矿供应忧虑加重，加工费TC持续下调，对冶炼厂生产造成压力，3月全球铜冶炼活动跌至至少五年来最低水平。当前下游需求仍显乏力，国内铜库存尚未进入下降通道，不过国内需求正在春节假期过后逐渐复苏，需求旺季仍存预期，铜价延续调整态势。技术上，沪铜2105合约运行于均线组上方，主流多头减仓较大，预计短线震荡偏强。操作上，建议背靠66500元/吨逢回调做多，止损位66000元/吨。

 瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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