瑞达期货：沪锡下探回升 下游逢低采购

内外走势：周二LME锡窄幅震荡，截至北京时间16：00，3个月伦锡报25555美元/吨，日跌0.25%。沪锡主力2106合约下探回升，日内最高178940元/吨，最低176230元/吨，收盘177970元/吨，较上一交易日收盘价跌0.12%；成交量63234手，日减12452手；持仓31160手，日减170手。基差-720元/吨；沪锡2106-2107月价差-210元/吨。

市场焦点：（1）海关总署数据，一季度中国货物贸易进出口总值8.47万亿元，同比增长29.2%，其中，出口同比增长38.7%，进口增长19.3%，贸易顺差7592.9亿元，比去年同期扩大690.6%。（2）北京时间周二20:30，美国将公布3月CPI数据，市场预计未季调年率增长2.5%，高于上月的1.7%。

现货分析：4月13日SMM现货1#锡报价176500-178000元/吨，均价177250元/吨，日跌2000元/吨。长江有色报道，炼厂挺价，市场整体供应有所下降，锡价连续走低提振下游采兴，贸易商适量补库，市场实际成交有所提升。

仓单库存：周二沪锡仓单合计7666吨，日减238吨；4月12日，LME锡库存为1625吨，日减60吨。

 主力持仓：沪锡主力2106合约前20名多头持仓24902手，日减215手，空头持仓24468手，日减242手，净多持仓434手，日增27手，多空均减，净多增加。

行情研判：4月13日沪锡2106下探回升。中国一季度进出口数据表现强劲，随着海外市场复苏，市场乐观情绪升温；不过美国即将公布通胀和零售销售数据，通胀预期升温，令美元获得支撑。上游瑞丽口岸因疫情关闭，或导致锡矿供应紧张进一步加剧。并且国内受新一轮环保督察影响，云南地区部分锡冶炼厂面临停产，锡矿供应端呈现趋紧。目前国内库存去化表现不及预期，不过近期锡价回落，下游逢低采购意愿增加，锡价下方空间有限。技术上，沪锡2106合约缩量减仓跌势放缓，关注60日均线支撑，预计短线企稳回升。操作上，建议在177000元/吨逢低轻仓做多，止损位175000元/吨。

瑞达期货金属小组

陈一兰（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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