瑞达期货：锰硅高开回落 区间操作为主

盘面情况：SM2109 合约高开回落，最高报7936，最低报7758，收盘7792，较上一交易日-0.1%；持仓149034手，-3054；基差-92，+0；SM1-9月价差-14，+12。

消息：防城港钢铁基地项目产能淘汰方案发布。其中，1号高炉系统（含1座3800m3高炉和2座210吨转炉）投产前，淘汰并拆除394万吨炼铁能力和570万吨炼钢能力；2号高炉系统（含1座3800m3高炉和1座210吨转炉）和3号高炉系统（含1座3000m3高炉和1座210吨转炉）投产前，应再拆除柳州钢铁股份有限公司炼铁产能303万吨、炼钢产能520万吨。

市场报价：内蒙古锰硅 FeMn68Si18 出厂均价报 7700元/吨，较上一交易日持平；贵州锰硅 FeMn68Si18 出厂均价报7650元/吨，较上一交易日持平；云南锰硅FeMn68Si18 出厂均价报7600元/吨，较上一交易日持平。

仓单库存：郑商所锰硅仓单日报为 19065张，-187。

主力持仓：当日主力合约前 20 名多头持仓量88194手，-3266；空头持仓量106180手，-1806；净空17986手，+1460。

总结：锰硅现货维稳运行，上周South32完成报盘，国际海运费并未出现明显回落，锰矿成本压力依然明显。主产区缺电限产叠加能耗双控，整体减产幅度超于市场预期，对锰硅形成较强支撑。钢招方面，8月钢招逐步展开，河钢集团8月采购合金数量出现下滑，主因受前期钢厂减产影响。但从整体趋势来看，预计招标价格环比上月有上调。此外，近期高层会议纠正运动式“减碳”，下游钢厂减产预期有所弱化，合金需求走弱有望不及预期。需密切关注政策消息变化以及供应端节奏。短期来看，锰硅或将宽幅震荡。技术上，SM2109合约高开回落，1小时MACD指标显示DIFF与DEA下行，绿柱缩窄。操作上，建议于7670-7910区间操作，止损80点。

瑞达期货金属陈一兰

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