瑞达期货：沪铜延续反弹 预计低位震荡

内外走势：今日LME铜震荡下行，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9063.5美元/吨，日涨0.13%。沪铜主力2110合约延续反弹，日内最高68270元/吨，最低66990元/吨，收盘价67840元/吨，较上一交易日收盘价涨0.95%，成交量131415，日减27095；持仓129201，日增975。基差430元/吨；沪铜2109-2110月价差220元/吨。

市场焦点：（1）美国达拉斯联储主席卡普兰表示，今年的经济增幅仍预计在6.5%，到2021年底失业率将降至4.5%左右。市场关注美联储本周的央行研讨会。（2）据Mysteel数据，8月20日中国铜精矿港口库存73.2万吨，较上周减少8万吨；而铜矿加工费TC为59.4美元/干吨，较上周上调0.9美元/干吨。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价68180-68360元/吨，均价68270元/吨，日跌1080元/吨。长江有色网报道，持货商捂货惜售，接货商多以压价采购，下游畏高离市观望，整体成交活跃度一般，实际成交偏淡。

仓单库存：今日沪铜仓单合计35902吨，日减2349吨；LME铜库存为251450吨，日增6325吨。

主力持仓：沪铜主力2109合约前20名多头持仓77270，-1728，空头持仓83024，+1801，净持仓-5754，-3529，多减空增，净空增加。

行情研判：美国新冠确诊病例持续攀升，市场对美联储加快缩表的担忧缓和，风险情绪有所回暖，美元指数承压回调；关注本周央行年会。基本面，铜精矿现货加工费连续反弹，供需偏紧逐渐缓解。不过国内冶炼厂仍处于检修期，叠加限电因素影响，精铜产量增长缓慢；并且下游消费呈现淡季不淡，社会库存小幅去库，铜库存仍有去化空间。而海外需求表现乏力，伦库增幅较快，对铜价形成拖累，预计震荡调整为主。技术上，沪铜2109合约1小时MACD指标红柱 ，关注69000一线阻力。操作上，建议67000-69000区间操作，止损各500。

 黑色金属小组:陈一兰

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