瑞达期货：沪铝震荡下行 情绪略显谨慎

内外走势：今日LME铝震荡下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2599美元/吨，与上一交易日跌0.76%。沪铝主力2110合约震荡下行，最高20680元/吨，最低20380元/吨，收盘20415元/吨，较上一交易日收盘价下跌0.85%，持仓307442手，日减5583手。基差125元/吨；沪铝2109-2110月价差-5元/吨。

市场焦点：（1）美联储在固定利率逆回购中接纳了1.147万亿美元，创历史新高。（2）美国7月耐用品订单环比下降0.1%，预期减0.3%，前值从增0.9%修正为增0.8%。核心耐用品订单环比持平，预期增0.5%，前值由增0.7%上修为增1%。（3）截止8月26日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存75.8万吨，较本周一（23日）增加1.4万吨，去年同期为76万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报20520-20560元/吨，均价20540元/吨，日跌60元。长江有色报道，持货商看跌下调出货，接货方采购积极性偏低，大户收货积极性一般，整体成交清淡。

仓单库存：沪铝仓单合计80149吨，日减100吨；LME库存为1306950吨，日增14450吨。

主力持仓：沪铝主力2110合约前20名多头持195911手，日减2359手，空头持仓192282手，日减2940手，净多持仓3629手，日减235手。多空及净多均减。

行情研判：投资者希望在本周的杰克森霍尔研讨会上看到美联储缩减经济支持措施的时间表，美元小幅走高。当前铝市基本面依旧强劲，供给端扰动持续，产区能耗双控叠加环保督察持续发酵，刺激铝市看多情绪。最新数据显示，当前电解铝社会库存较上期数据相比呈现小幅增加，其中佛山地区库存增加明显，主因当地到货增多，出库表现不佳导致。近期风险点在于宏观外围情绪较为不稳定，市场情绪略显谨慎。技术上，AL2110合约小时MACD 指标 DIFF 与 DEA 交叉下行，绿柱扩张。操作上，建议暂时观望或日内交易为主。

瑞达期货金属陈一兰

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