瑞达期货：沪镍冲高回落 创下记录新高

内外走势：今日LME镍先扬后抑，截至北京时间15：00，3个月伦镍报20790美元/吨，日跌1.47%。沪镍主力2111合约亦先扬后抑，日内最高161600元/吨，最低149750元/吨，收盘155880元/吨，较上一交易日收盘价涨4.21%；成交939881，日增29.3万；持仓85098，日增2155。基差3470元/吨；沪镍2111-2112月价差1130元/吨。

市场焦点：（1）作为世界最大镍矿储量国以及中国镍铁的最大进口国的印尼近期表示或将限制大宗商品原材料的出口。（2）而海外大型镍生产商淡水河谷在最新季报中显示，其第三季度镍产量环比减少27.20%，四季度预估产量亦将大幅缩减。

现货分析：SMM现货1#电解镍报价159000-159700元/吨，均价159350元/吨，日涨10200元/吨。

仓单库存：今日沪镍仓单合计4986吨，日减30吨；LME镍库存为142788吨，日减714吨，连降17日。

主力持仓：沪镍主力2111合约前20名多头持仓53080，+3458空头持仓52017，-347，净持仓+1063，+55，多增空减，净多增加。

行情研判：海外大型镍生产商淡水河谷四季度预估产量亦将大幅缩减有效提振镍价冲高。不过国家发改委及证监会均表示均将遏制期现市场过度投机，今日黑色系价格延续跌停拖累市场多头氛围。基本面，国内镍矿库存增长缓慢，原料偏紧局面仍存，且国内镍铁厂亦受限电限产影响，镍铁紧张增加镍板替代需求。下游不锈钢因限产拖累需求，不过10月产量持稳为主，影响边际减弱；新能源需求表现依旧较好。近期镍价回升，下游采购积极性减弱，但库存仍处于偏低水平，对镍价形成支撑。技术上，NI2111合约日线MACD红柱扩大，但KDJ指标拐头向下。操作上，建议可于159600-152300元/吨之间高抛低吸，止损各3650元/吨。

 黑色金属小组:陈一兰

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