瑞达期货：沪铜承压续跌 多空因素交织

内外走势：今日LME铜承压续跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9462元/吨，日跌0.42%。沪铜主力2112合约承压续跌，日内最高70990元/吨，最低69380元/吨，收盘价69660元/吨，较上一交易日收盘价跌0.68%，成交量142807，日增20305；持仓149521，日减1033。基差1565元/吨；沪铜2112-2201月价差210元/吨。

市场焦点：（1）美国参议员Joe Manchin表示，国会需要更多时间来评估总统拜登的1.75万亿美元税收和支出计划对经济和政府负债的影响。显示上述经济法案快速推进的可能性严重受挫。（2）澳洲联储主席洛威下调债券收益率目标，并暗示可能提前加息。（3）据Mysteel数据，11月1日，中国市场电解铜现货库存9.41万吨，较25日增0.38万吨，较10月28日增0.55万吨。（4）智利国有铜业巨头Codelco向中国铜客户提供的2022年铜溢价为每吨105美元，较2021年的每吨88美元上涨17美元或19.3%。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价70980-71470元/吨，均价71225元/吨，日涨105元/吨。长江有色网报道，持货商普遍报升水，下游维持按需采购，交投较好，整体成交一般。

仓单库存：今日沪铜仓单合计11859吨，日减500吨；1日，LME铜库存为131300吨，日减8875吨，连降24日。

主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓88744，-1218，空头持仓105432，-1136，净持仓-16688，-82，多空均减，净空略增。

行情研判：美联储可能还将继续坚持通胀暂时论，叠加澳洲联储可能提前加息，美元指数承压；中国煤炭调控政策背景下，煤炭价格企稳前，市场情绪保持谨慎。基本面，由于硫酸价格走高，国内炼厂高利润下排产意愿较高；不过国内限电以及粗铜供应趋紧，炼厂开工率受限，导致精铜产量缺乏增长；此外秘鲁Antamina运输受到扰动继续发酵。当前下游需求偏弱，而进口铜流入放缓，国内库存小幅增加；而国外仍维持去库，铜价预计企稳运行。技术上，沪铜2112合约收上影阴线表现弱势。操作上，建议69000-70500区间轻仓操作，止损各500。

 黑色金属小组:陈一兰

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