瑞达期货：铝价震荡运行 电解铝库存微降

内外走势：今日LME铝震荡下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2557美元/吨，较上一交易日涨0.08%。沪铝主力2112合约震荡运行，最高19200元/吨，最低18575元/吨，收盘18900元，较上一交易日收盘价涨0.24%，持仓199829手，日减17491手。基差-40元/吨；沪铝2112-2201月价差-30元/吨。

市场焦点：（1）截止11月8日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存100.6万吨，较上周四（11月4日）减少0.6万吨，去年同期为64.1万吨。（2）美国众议院通过5500亿美元的两党基础设施法案。（3）海关总署新数据显示，2021年10月，中国出口未锻轧铝及铝材47.95吨，同比增长14.49%；1-10月累计出口454.70吨，同比增长14.3%。

现货分析：SMM现货A00铝报18840-18880元/吨，均价18860元/吨，较上一交易日涨210元。长江有色报道，持货商积极出货价格受压，下接货方逢低采购，按需备货，整体成交一般。

仓单库存：沪铝仓单147792吨，日增4377吨；LME铝库存1000375吨，日减3675吨。

主力持仓：沪铝主力2112合约前20名多头持126556手，日减8580手，空头持仓129046手，日减12076手，净空持仓2490手，日减2617手，多空及净空均减。

行情研判：双控政策影响下电解铝产能持续受限，后市迎来采暖季和西南地区枯水期，电解铝供应或延续偏弱格局，不过部分电力缓解地区有一定概率复产，但短期内难以大规模释放。需求端，低铝价拉动市场补货需求，电解铝出库略增，库存由累库转为去库，短期消费有望迎来边际回升，需警惕后市需求季节性走弱。最后，美众院通过规模1.2万亿美元基建法案及煤炭价格跌势放缓，且目前的价位铝厂已有亏损，成本支撑作用显现，对当前沪铝带来一定提振。短期铝价或宽幅震荡为主。技术上，AL2112合约小时MACD指标显示红柱扩张，关注18470一线支撑。操作上，18500-19200区间操作，止损各250点。

瑞达期货金属陈一兰

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