瑞达期货：沪锡下探回升 供需两弱局面

内外走势：今日LME锡震荡运行，截至北京时间15：00，3个月伦锡报37350美元/吨，日跌0.13%。沪锡主力2112合约下探回升，日内最高277770元/吨，最低272060元/吨，收盘275690元/吨，较上一交易日收盘价跌0.28%；成交量74256，日增23839；持仓36993，日增460。基差12560元/吨；沪锡2112-2201月价差12090元/吨。

市场焦点：（1）美国10月PPI环比增加0.6%，较上个月0.5%的增速加快；同比涨8.6%，与上个月的历史峰值持平。（2）圣路易斯联储主席布拉德：美联储当前不考虑加息，而是把注意力集中在Taper上。重申明年将进行两次加息。

现货分析：SMM现货1#锡报价287000-289500元/吨，均价288250元/吨，日跌1250元/吨。长江有色网报道，炼厂报价积极性下降，市场现货流通度有所减少，下游少量刚需入市，交投氛围未见明显提升，实际成交一般。

仓单库存：今日沪锡仓单合计1576吨，日增132吨，连增6日；LME锡库存为805吨，日增75吨。

主力持仓：沪锡主力2112合约前20名多头持仓26712，+461，空头持仓23506，+103，净持仓+3206，+358，多空均增，净多增加。

行情研判：美国通胀预期升温，叠加美联储坚持通胀暂时论观点，美元指数承压回落；而国内煤炭供需形势好转，煤炭价格走弱，市场情绪较差。基本面，上游锡矿进口仍缺乏增量，不过国内锡矿产量增加，近期加工费上调，加上限电、环保等影响开始减弱，炼厂产量得到提升；并且马来西亚、印尼冶炼生产也随着疫情改善而恢复，后市供应趋于宽松。但目前国内外库存均处于低位，炼厂挺价意愿较高，当前供应短缺局面仍存，基差维持高位。预计沪锡主力高位调整。技术上，沪锡主力2112合约下影阴线，区间调整。操作上，建议在271000-278000区间轻仓操作，止损各2000。

 黑色金属小组:陈一兰

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