瑞达期货：沪锡承压回落 库存明显回升

内外走势：今日LME锡延续回落，截至北京时间15：00，3个月伦锡报37470美元/吨，日跌0.28%。沪锡主力2112合约承压回落，日内最高288100元/吨，最低279360元/吨，收盘281940元/吨，较上一交易日收盘价跌2.08%；成交量62905，日增6829；持仓35958，日减3384。基差11060元/吨；沪锡2112-2201月价差11060元/吨。

市场焦点：（1）美国11月密歇根大学消费者信心指数初值从10月的71.7降至66.8，低于预期中值72.5。（2）中国10月CPI同比上涨1.5%，涨幅扩大0.8个百分点；10月PPI同比上涨13.5%，涨幅扩大2.8个百分点。

现货分析：SMM现货1#锡报价291000-295000元/吨，均价293000元/吨，日跌3250元/吨。长江有色网报道，持货商正常出货，下游少有入市，贸易商刚需为主，交投氛围一般，整体成交数量未见明显增加。

仓单库存：今日沪锡仓单合计2544吨，日增42吨，连增9日；LME锡库存为835吨，日减10吨。

主力持仓：沪锡主力2112合约前20名多头持仓25380，-2220，空头持仓23301，-2118，净持仓+2079，-102，多空均减，净多减少。

行情研判：美国通胀数据表现强劲，美联储提前加息的可能性增加，美元指数走强；而国内煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累，并且CPI和PPI剪刀差扩大，政策调控风险加大。基本面，上游锡矿进口仍缺乏增量，并且近期缅甸疫情复发，云南广西地区炼厂缺矿情况或加重，引发后市供应增长放缓担忧。不过马来西亚、印尼冶炼生产随着疫情改善而逐渐恢复，海外供需有改善预期。目前海外库存维持低位，但国内库存增长明显，预计锡价上方存在压力。技术上，沪锡主力2112合约持仓减量，多头氛围较弱。操作上，277000-287000区间轻仓低吸高抛，止损各3000。

 黑色金属小组:陈一兰

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