瑞达期货：铝价冲高回落 电解铝小幅去库

内外走势：今日LME铝低位震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2665美元/吨，较上一交易日跌0.67%。沪铝主力2201合约冲高回落，最高19400元/吨，最低18940元/吨，收盘19095元，较上一交易日收盘价涨1.81%，持仓220137手，日减7313手。基差-755元/吨；沪铝2112-2201月价差-15元/吨。

市场焦点：（1）截止11月22日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存102.1万吨，较上周四（11月18日）减少1.5万吨，去年同期为61.8万吨。

现货分析：SMM现货A00铝报18320-18360元/吨，均价18340元/吨，较上一交易日跌130元。长江有色报道，持货商挺价出货，接货方逢低采购，整体交投氛围一般，成交需求较淡。

仓单库存：沪铝仓单203671吨，日增1258吨；LME铝库存948650吨，日减4200吨。

主力持仓：沪铝主力2201合约前20名多头持140116手，-3660手，空头持仓133003手，-1721手，净多持仓7113手，-4609手。

行情研判：近期美国就业持续改善，高通胀数据及美联储鹰派信号提振美元指数强势运行，对铝价形成持续压制。基本面，前期产区限电限产有松动预期，但短期供应难以放量,且部分产区再度出现减停产，预计采暖季结束前供给端仍趋紧；原料氧化铝及产区电费有所下调，持续关注电解铝成本动态变化。最新数据电解铝再度去库，叠加房地产政策有望放松且煤炭走势企稳，提振市场情绪，不过短期铝价上涨并未有实质性价格驱动，预计短期铝价宽幅震荡为止。技术上，小时MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，红柱缩窄。操作建议，回调至19500-19800附近轻仓布局空单。

瑞达期货金属陈一兰

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