瑞达期货：期债探底回升，方向不明

国债期货盘面情况（8月12日）：

消息：

银保监会：应加强贷款保证保险销售管理及投保提示

国家卫健委：各地要开展农贸集贸市场风险大排查

外交部副部长乐玉成：我本人已做好随时与美方同行对话的准备

白宫库德洛：美中贸易协议进展良好 中方仍在采购

人民币兑美元中间价报6.9597，调升114点

央行今日开展1400亿元7天期逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放1400亿元

A股指数早盘单边下行，午后企稳回升跌幅收窄，个股跌多涨少，涨停个股近50家

总结：

今日国债期货探底回升，成交量增大，但持仓量并未增大。消息面上相对平淡，中美摩擦的新闻热度不算高，对市场情绪影响较为有限。央行仍担心货币政策刺激的副作用，让钱流入实体的挑战非常大。央行二季度货币政策执行报告明确不会零利率和负利率，称下一步稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，显示下半年货币政策逆周期调节暂无必要加码。而近期央行公开市场操作也显示，央行维持资金面稳定的意图较为明确。在疫情常态化防控下，在大量专项债待发行的近几个月，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础，后期货币政策宽松基调不会改变，改变的会是力度和节奏。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。目前10年期国债收益率为2.95%多，距离上限较近，但波动方向仍不够明确。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力反弹力度并不强，整体疲弱。在操作上，建议空TF2009，多T2009。

瑞达期货王骏翔
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