瑞达期货：十一假期临近，期债成交清淡

国债期货盘面情况（9月28日）：

消息：

中国央行进行400亿元14天期逆回购操作，今日有1000亿元逆回购到期

证监会：推进有关部门放宽保险资金所投资创业投资基金的投资范围

隔夜SHIBOR报0.6020%，下降8.30个基点；7天SHIBOR报2.4180%，上涨46.50个基点；3个月SHIBOR报2.6730%，上涨0.20个基点。

农发行发行1年期债券，规模20亿元，发行利率2.7200%，预期2.75%，投标倍数7.47倍；农发行发行3年期债券，规模20亿元，发行利率3.2135%，预期3.23%，投标倍数7.74倍。

人民币兑美元中间价报6.8252，下调131点

A股全天弱势震荡，市场成交额仅超五千亿，新疆、疫苗板块重挫

总结：

今日国债期货低开后小幅走高，成交量大降，10年期期债持仓量有所增加。今日央行在公开市场上的操作仍然是以稳定月内资金面为主，十一节前资金面无虞，不过十一假日资金仍较为紧张，需要关注一下明后天的投放量。在基本面上，我们仍然认为央行更加关注中长期目标，但国内经济修复速度不及预期，货币政策有继续维持宽松的必要性。在疫情常态化防控下，10月仍有千亿元专项债待发行，低利率不会很快退出。5月以来货币环境与信贷环境持续收敛，央行强调完善跨周期设计和调节，提高政策的直达性，意味着后期货币信贷环境重新宽松的概率较低。信贷调结构、通渠引流、降低融资成本仍是后疫情时期的政策导向。定向降准、调降基准利率的可能性均不大，无风险利率预计将保持在较高区间内波动。10年期国债收益率预计会在2.9-3.2%之间震荡，5年期国债收益率也将区间震荡，存在波段投资机会。技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力均已受到压力位的压制，且2年期与5年期已经持续反弹半个月，继续上行的动能减弱。在操作上，可关注TF2012在100.3附近的压力，逢高做空TF2012。

瑞达期货李祺
从业资格号：F3063997
TEL：4008-878766

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