煤炭恐慌性需求助推价涨 煤电双方就是否限产陷入博弈

    两会”临近，煤矿安全检查力度加大，部分煤矿尚未恢复生产。同时，受煤炭限产预期的影响，下游需求增加，煤价则呈现止跌回暖的趋势。

    业内认为，随着近期环渤海地区动力煤价格企稳或者回升，导致部分“恐慌性”需求迅速显现。

    需要一提的是，目前，市场关注的煤炭限产方案悬而未决，煤电双方更是因此陷入博弈。

    由于去年煤价反弹回升，煤企业绩实现大翻身，而电企则陷入困境。

    分析师表示，大煤企支持恢复276个工作日以达到限产保价，而电企反对的呼声较高，预计2017年煤炭全面落实限产制度有一定难度。

煤炭“恐慌性需求”助推煤价上涨

    春节过后，煤价在经历了短暂低迷之后，由于供不应求，又开始呈现上涨的趋势。

    最新一期的秦皇岛5500大卡动力煤价为605元/吨，环比上涨了3元/吨，5000大卡动力煤价为535元/吨，环比上涨了4元/吨。至此，环渤海地区动力煤的成交价格终结了自2016年11月初开始的持续下滑局面。

    据卓创资讯了解，2月份国内动力煤市场走势先抑后扬，中下旬开始煤价止跌回暖。月初由于春节刚过，国内动力煤市场假日气氛浓厚，主产地及下游用煤企业开工率低迷，部分煤矿为清年前库存，煤价进行了小幅下调，北方港口受下游需求不高的影响，市场价格也小幅下行。

    但是，2月中旬以后，下游工厂开工率逐步恢复到正常水平，而产地部分煤矿受两会召开在即的影响，至今未恢复生产，煤企往港口发运的积极性有所降低，北方港煤炭库存持续下跌，短期内煤炭供应紧缺导致港口煤价开始上涨10元/吨-15元/吨。

    卓创资讯分析师荆文娟向《证券日报》记者表示，由于北方港口现货资源紧缺，下游多数用户直接去产地采煤，多数大矿出现“车等煤”现象，需求量提升助推产地煤价上涨。

    值得注意的是，3月1日，国土部发布消息称，国土部等三部门将于3月份至8月份在全国开展煤矿超层越界开采专项检查整治行动。对于拒不退回本矿区范围内开采的煤矿，吊销采矿许可证；超层越界开采的，责令煤矿停产整顿，并处罚款，3个月内2次以上超层越界开采的，提请地方政府予以关闭。

    有分析师认为，煤矿检查力度升级，不少煤矿不敢轻易复产，也将在一定程度上支撑煤价。

    业内多位人士还告诉《证券日报》记者，由于煤企可能恢复276天限产制度，煤矿安全生产检查力度加大等因素影响，特别是随着近期环渤海地区动力煤价格企稳或者回升，导致部分“恐慌性”需求迅速显现。

煤电双方就是否限产陷入博弈

    实际上，3月中旬供暖季结束后，决定煤价走向的关键因素则是是否实施煤炭限产制度。

    据了解，煤炭限产方案主要包括：在供暖季结束之后，从目前允许煤矿按照330个工作日/年生产，恢复至按照276个工作日/年生产；或者部分煤矿按330个工作日生产，其他按276个工作日生产，计划尚未确定。

    此前，《证券日报》亦对此进行过报道，神华和中煤都“力挺”煤炭限产并向发改委递交方案，中煤协更是就此问题召集大型煤企进行讨论。

    但截至目前，发改委尚未对是否执行煤炭限产进行回复。

    集成期货煤炭研究员邓舜向《证券日报》记者表示，实施限产的可能性很大，但执行的范围和力度还要看批复的情况。

    煤企希望限产以保证煤价不下跌，而电企则反对限产希望煤价走低，煤电双方再次因为利益诉求不同而陷入矛盾。

    受益于煤价大涨，煤企业绩实现大翻身。近日，中煤协公布的数据显示，2016年全国煤炭企业补贴后的利润总额为320.8亿元，同比增长363.7%，去年同期净亏42.9亿元。

    而由于2016年下半年煤价开始反弹，电企去年的业绩不尽如人意，甚至有不少电企陷入亏损。根据《证券日报》记者的统计，超过五成的上市电企去年业绩预警。

    除了成本走高导致业绩不佳以外，电企还面临需求放缓、产能过剩等困境，因此，电企反对煤炭限产并不难理解。

    有消息称，已经有电企向有关部门反映当前煤炭供应形势和火电经营情况，要求审慎实施或停止实行限产制度。

    荆文娟就表示，目前市场关于276个工作日能否执行成焦点，大煤企比较支持恢复276个工作日以达到限产保价，而下游电厂则对放宽276工作日制度的呼声较高，预计2017年煤炭全面落实276工作日制度有一定难度。

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