瑞达期货沪锡周报20240301

行情回顾：本周沪锡期价震荡，最低为214300元/吨，最高为219460元/吨，振幅为 2.38%。宏观面，美国商务部最新数据显示，1月核心PCE物价指数环比涨幅从上个月 的0.2%反弹至0.4%，符合市场预期，创2023年4月以来最大涨幅；同比增速则回落至 2.8%，为2021年3月以来最小增幅。另外，1月个人收入环比增长1%，较前值0.3%加速； 支出环比增长0.2%符合预期。整体个人收入持续上升给予核心通胀一定支撑，数据或 不利美联储于上半年开展降息。基本面上，本周锡价震荡，矿端仍偏紧未变，下游企 业畏高观望情绪较浓，大部分贸易企业为零散成交状态，总体来说现货市场成交冷清， 消费未完全复苏，沪锡库存累库延续，期锡价格上行显乏力。 

行情展望：基本面上，供给端，本周部分因春节放假停产的冶炼厂陆续复工，国内冶 炼厂开工率将有回升，不过春节期间云南部分炼厂维持正常生产，该区域开工表现高 于其他区域，预计2月份锡锭产量减幅有限；节前进口盈利窗口持续关闭，加上印尼 大选影响，国内1月进口锡锭量级或大幅度下降。需求端，本周下游也陆续开工，不 过前期部分订单前置至1月份，预计下游企业节后订单难有较大幅度增长，库存延续 累库，不过消费旺季即将到来，需求有向好预期，后市仍以逢低做多为主。 

策略建议：操作上建议，SN2404合约短期逢低做多思路为主，支撑位建议参考212000 元/吨，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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