瑞达期货贵金属市场周报20260828

受美元阶段性回升以及部分多头获利了结影响，上期所沪金沪银主力合约周内震荡运行。宏观数据方面，美 国7月核心PCE数据符合市场预期，经通胀调整后的实际个人消费支出环比持平，继前期通胀水平因美伊冲突而脉冲式上升 后，整体通胀增速或趋于放缓，但目前水平仍显著高于美联储政策目标，且近期关税隐忧重现，若后续局势升温或推动通 胀预期再度转强。美国谘商会8月消费者信心指数创年初以来最低，汽油价格高企、生活成本上涨及招聘放缓令家庭承压。 美国上周初请失业金人数20.3万人，预期20.8万人，前值小幅上修。截至8月27日，FedWatch显示美联储9月维持利率不变 的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%，短端加息定价较前期高位明显回落，但年末FOMC加息预期仍存较大分 歧。美国与加拿大关税谈判破裂，美方拟对部分加拿大商品加征50%关税，黄金避险溢价中枢有所抬升。美伊方面，伊朗 与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道，周内消息称美国与伊朗已达成停火协议， 但特朗普表示无意恢复谅解备忘录和平条款，市场对于美伊战争定价较前期整体弱化，年内"边打边谈"仍为基准情景。美 国财政部超预期扩张长端美债回购规模，引发投资者对美财政可持续性的担忧，美债收益率延续高位回落态势，提振黄金 作为美元信用对冲首选工具的吸引力，但美国长端收益率回落可持续性仍有待进一步观察。

研究员：廖宏斌

期货从业资格号F30825507

期货投资咨询从业证号Z0020723

助理研究员：徐鼎烽

期货从业资格证号：F03144963

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