瑞达期货研究院棉花（纱）周报20240119

行情回顾：本周郑棉价上涨为主，周度涨幅约2.61% 

行情展望：美国农业部发布1月全球棉花供需报告。2023/24年度全球棉花产量预 测值较上个月上调5.7万吨至2464.2万吨，其中中国调增产量10.9万吨，至278.2 万吨。全球消费调减28.3万吨至2447.9万吨，全球期末库存1837.2万吨，环比增 加43.2万吨，2023/24年度全球棉花产量、期末库存上调，消费下调持续，报告相 对利空棉市。不过盘面上对美棉价格影响没有体现，关注市场情绪影响。国内市 场：目前新棉加工进入尾声，个别轧花厂零星加工，轧花厂多持观望态度。截至 12月全国棉花商业库存总量为553万吨，环比增加99.93万吨，同比增加81.62万 吨。12月棉花商业库存环比增加近100万吨，库存高于去年同期水平，供应端压 力将逐渐显现。棉花现货价格坚挺，套保意愿有所增加。下游棉纱市场交投一般， 纺企走货尚可，但补库动能有所放缓可能，仍继续跟踪订单情况。不过12月纺织 服装出口回暖明显，棉纺织厂信心有所恢复，国内纺企加速去库为主，且采购棉 花为春节后生产做准备。近期美棉及市场情绪推动郑棉期价偏强运行，关注主流 情绪变化。 

策略建议，操作上，郑棉2405合约短多介入为主。

研究员：许方莉

期货从业资格号F3073708

期货投资咨询从业证书号Z0017638

助理研究员：谢程珙

期货从业资格号F03117498

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