瑞达期货研究院烧碱周报20241108

价格：截至2024年11月8日收盘，SH2501合约收于2683元/吨，较上周收盘-0.67%；隆众统计山东32%液 碱折百价在3156元/吨。需求向淡季过渡，然部分上游装置超预期检修，叠加液碱工厂库存大幅去化，期价 下跌反弹。 

基本面：供应端，本周山东民祥15万吨、山东信发两套共58万吨装置停车检修，部分装置开工负荷提升， 烧碱产能利用率环比-0.7%至81.7%。下游氧化铝方面，氧化铝厂积极补货，但采购价涨势停滞；非铝需求 步入淡季、表现平淡，本周粘胶短纤装置开工率维稳在88.15%，印染开工维稳在64.61%。截至11月7日， 液碱样本工厂库存较上周-9.5%至26.28万吨（湿吨），库存大幅去化，当前库存水平偏低。山东市场价格 较为稳定，本周25%液碱折百价维持在3219元/吨。 

展望：11月部分装置超预期停车，抵消了部分前期集中检修装置重启的供应压力。下游氧化铝企业采购陆 续结束，短期内对价格支撑削弱；中长期看，冬季环保、云南枯水期等因素对电解铝产能释放带来限制，利 空因素向上游传导压制氧化铝耗碱需求。非铝需求淡季，对液碱价格影响减弱。中长期看基本面偏空，只是 当前库存偏低及期货深度贴水仍存在支撑，预计SH2501后市波动区间在2500-2800附近。

研究员：黄青青

期货从业资格号F3004212

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助理研究员：徐天泽

期货从业资格号F03133092

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